报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年4月14日至4月18日关税影响持续，中证转债指数本周涨跌幅为 -0.6%，中证全指变动为 +0.3%；2025年开年以来，中证转债涨幅为 0.9%，中证全指数涨跌幅为 -2.8%，转债市场表现仍好于权益市场 [1][4] - 展望后市，关税影响是当前转债市场重要影响因素，当前可更多关注正股具备高红利、绩优属性的转债 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025年4月14日至4月18日），关税影响持续，中证转债指数涨跌幅为 -0.6%（上周为 -1.7%），中证全指变动为 +0.3%；2025年开年以来，中证转债涨幅为 0.9%，中证全指数涨跌幅为 -2.8%，转债市场表现好于权益市场 [1] - 分评级看，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为 -0.37%、-1.02%、-0.79%，高评级券跌幅最小；分转债规模看，大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为 -0.66%、-0.65%和 -0.95%，小规模转债跌幅最大；分平价看，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为 -1.44%、-1.15%、-0.58%、-0.72%、-0.57%，超高平价券跌幅最大 [2] - 涨幅排名前30的可转债主要来自化工（8只）、建筑建材（4只）；跌幅居前的30只可转债主要来自化工（5只）、电子（4只）等 [2] 目前转债估值水平 - 截至2025年4月18日，存量可转债共477只（上周末为481只），余额为6882.71亿元（上周末为6874.3亿元） [3] - 转债价格均值为117.7元（上周为118.6元），分位值为58.1%（上周为63.1%），分位值继续下降；转债平价均值为86.3元（上周为85.4元），分位值为25.1%（上周为22.9%）；转债转股溢价率均值为36.0%（上周为38.7%），分位值为72.2%（上周为83.7%），本周估值水平有所降低 [3] - 中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为23.9%（上周末为25.6%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.5%） [3] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前15的转债中，太能转债涨幅9.92%居首，正股太阳能涨幅0.93%；中宠转2涨幅8.89%，正股中宠股份涨幅10.03%等 [21]