资金面现状与展望 - 本周资金面迎三大挑战仍维持平稳，R001在1.66%-1.71%区间波动，周均值降6bp，R007围绕1.73%震荡，周均值降6bp[1][11] - 下周流动性自发平衡格局或延续，往年4月税期资金面平稳，政府债净缴款降至 -1701亿元，有国库现金定存投放和MLF续作支撑[2][17] 公开市场操作 - 4月14 - 18日央行净投放2338亿元，逆回购投放8080亿元、到期4742亿元，MLF到期1000亿元，4月18日逆回购余额8080亿元[3][35][36] - 4月21 - 25日逆回购到期8080亿元，国库现金定存投放1000亿元[3][35][36] 票据市场 - 截至4月18日，1M转贴现票据利率从1.52%降至1.06%，3M降7bp至1.00%，6M降12bp至1.03%[4][41] - 4月14 - 18日大行净买入884亿元，4月累计净买入5093亿元（2024年4月累计净买入3785亿元）[4][41] 政府债 - 4月21 - 25日政府债计划发行4672亿元，净缴款 -1701亿元，远低于前一周7978亿元[5][46] 同业存单 - 4月14 - 18日同业存单发行7089亿元，净融资 -173亿元，募集率降至90.18%[51] - 1年期同业存单加权发行利率报1.77%，周环比降2bp，发行期限缩至6.9个月[6][51][52] - 4月21 - 25日存单到期7780亿元，规模高于前一周7262亿元，4月到期近2.5万亿元，低于3月的3.0万亿元[6][52] 风险提示 - 流动性或货币政策可能出现超预期变化[7][77]