报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 3月社零增速超预期，扩内需增量政策持续落地，行业整体表现向好，各细分领域有不同发展动态和机会 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.04.14 - 2025.04.18），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别+0.24%、+0.14%、+0.43%，在31个一级行业中排名第18、21、14；同期上证综指+1.19%，深证成指 - 0.54%，沪深300指数+0.59% [11] - 细分子板块中，互联网电商板块涨幅居前达5.69%，个护用品、酒店餐饮、教育板块分别+3.74%、+1.72%、+1.59% [12] - A股商贸零售行业中国光连锁等涨幅居前，东方创业等跌幅居前；社会服务行业中金陵饭店等表现较好；美容护理行业中两面针等涨幅居前，青岛金王等跌幅居前；港股中泡泡玛特等涨幅较大 [15][17] 重点行业数据及资讯 - 2025年1 - 3月社会消费品零售总额12.47万亿元，同比+4.6%；3月社零总额4.09万亿元，同比+5.9%，高于预期 [2] - 按消费类型分，1 - 3月商品零售累计值11.06万亿元，同比+4.6%；餐饮收入1.4万亿元，同比+4.7% [2] - 基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位部分商品零售额有不同程度增长 [19] - 商务部等部门出台多项政策推进内外贸一体化、促进消费，多地也有相关消费提振政策 [2][28] - 美护领域多家企业有新品推出和品牌合作，维琪科技挂牌新三板 [3][31] - 潮玩领域卡游递表港交所且2024年收入破百亿，泡泡玛特启动全球组织架构升级 [3][34] - 出行链方面中马互免签证、阿联酋调整对中国公民免签政策，“五一”假期民航日均旅客量预计同比增长7.6% [3][34] - 零售领域京东、淘宝天猫有出口转内销扶持计划，霸王茶姬上市，SHEIN拟赴伦敦上市，永辉超市调改门店 [3][38] 本周重点公司公告 - 祥源文旅24年营收86,411.94万元，同比增长19.64%；净利润14,655.02万元，同比下降3.14% [41] - 同程旅行收购万达酒店管理有限公司100%股权，交易对价约24.9亿元 [42] - 上美股份拟成立合资公司创建新化妆品品牌 [43] - 小商品城与阿里云签署战略合作协议 [43] - 华东医药医美业务2024年营收23.26亿元，欣可丽美学营收11.39亿元，同比增长8.32% [44]