报告核心观点 本周REITs市场上行但总体成交活跃度下降，凯德申报首单外资消费类公募REITs，上市REITs发行规模持续扩大 [1][2][3][11] 行业动态 - 4月17日凯德投资拟推出首只消费基础设施REITs——凯德商业C - REIT，聚焦内地优质购物中心资产，首批底层资产为广州凯德广场·云尚和长沙凯德广场·雨花亭，总资产约28亿元，建筑面积168405平方米 [1][8] 一级市场 - 截至2025年4月18日，上市REITs发行规模达1697亿元，共发行64只 [11] 市场表现 - 本周（2025.4.14 - 2025.4.18）REITs市场上行，华安百联消费REIT领涨，中证REITs全收益指数涨0.84%，REITs总指数涨1.54%，产权REITs指数涨1.99%，经营权REITs指数涨0.80% [2][16] - 大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数0.96个百分点、中证全债指数1.50个百分点、南华商品指数1.14个百分点 [2][16] - 个券层面，华安百联消费REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、嘉实物美消费REIT领涨，涨跌幅分别为6.64%、4.89%、4.63% [2][16] 相关性 - REITs指数与上证50、沪深300、中证1000、南华商品指数等在近20日、60日和250日有不同程度相关性，产权指数和经营权指数与各相关指数相关性也不同 [31] - REITs细分类别内部在近20日、60日和250日也存在不同相关性 [32] 流动性 - 本周REITs总体成交活跃度下降，总成交额(MA5)为5.7亿元，环比降3.4%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.36和2.34亿元，环比分别变1.3%和 - 9.5% [3][38] - 细分来看，园区基础设施等七类REITs本周MA5成交额环比有不同变化，园区基础设施类MA5成交额最大，占比25.6% [3][38] - 本周REITs总成交量(MA5)为1.28亿份，环比降8.2%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.96和0.32亿份，环比分别变 - 5.2%和 - 15.9% [38] - 细分来看，七类REITs本周MA5成交量环比有不同变化，园区基础设施类MA5成交量最大，占比36.9% [38] 估值 - 报告给出REITs中债估值收益率和REITs P/NAV相关图表，统计时间截至2025年4月18日 [45][49]