报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 关税交易或已结束，期待国内宏观政策对冲；本周钢材表需显著回升，关税政策对板材需求的短期冲击或告一段落；钢材价格因关税政策冲击有所回落，市场情绪消化后钢价或将企稳，关注后续提振内需等宏观政策对冲；长期来看，粗钢仍有产量调控预期，原料端铁矿、焦煤供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 马钢股份拟向宝钢股份转让马钢有限35.42%股权，预计交易金额约51.39亿元，宝钢股份拟增资38.61亿元，交易完成后马钢股份持股降至51%，宝钢股份持股49%，尚待股东大会审议 [7] - 1 - 3月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积同比下降，住宅相关数据降幅类似 [7] - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比增长，1 - 3月累计产量也有不同程度增长 [8] - 一季度乘用车产销同比增长，国内销量和出口量均上升 [8] - 3月中国钢材出口量增加，进口量下降；铁矿砂及其精矿、煤及褐煤进口量1 - 3月累计有不同程度下降 [8] - 鞍钢股份控股股东拟1 - 2亿元增持公司A股流通股份，正履行内部决策程序 [9] 国内钢材市场 - 国内钢材市场价格多数下跌，截至4月18日，上海部分钢材品种价格有降有升 [1][10] 国际钢材市场 - 美国钢材市场价格震荡，欧洲钢材市场价格上涨，截至4月18日不同品种价格有不同变化 [21] 原材料和海运市场 - 国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格震荡，废钢价格上涨，海运市场下跌，焦炭市场价格上涨，华北主焦煤价格上涨，华东主焦煤价格持平 [26] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率环比增加，产能利用率环比减少，钢厂盈利率环比增加，日均铁水产量环比减少 [32] 库存 - 截至4月18日，全国主要城市仓库中螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板等钢材品种库存有不同程度变化，钢铁总库存环比下降 [34] 利润情况测算 - 利润测算假设铁矿石采用全现货，50%焦炭外购，50%自炼焦 [45] 钢铁下游行业 - 展示了城镇固定资产投资、房地产开发投资、工业增加值、产量、房屋相关面积、汽车产量、家电产量等下游行业指标在不同时间的数值及同比变化 [52] 主要钢铁公司估值 - 展示了普钢PB及其与A股PB的比值，以及本周普钢板块涨跌幅前10和后10只股票情况，还给出23家主要钢铁企业股价在不同时间的绝对涨跌幅和相对沪深300指数涨跌幅 [53][57][60]