报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [10] - 2025上海车展科技巨头和新势力通过智驾体验定义竞争力，自主供给呈现高端化、智驾平权特征 [2][11] - 乘用车基本面向上，新车催化密集，智驾平权提振估值，建议关注基本面向上及具有智驾能力的公司 [3][12] 各目录总结 1周观点 - 持续跟踪关税进展，重点关注自主产业链，本月建议关注核心组合 [10] - 2025上海车展科技巨头和新势力展示智驾实力，自主车企混动与智驾双线突破，供给高端化、智驾平权 [2][11] - 乘用车终端需求亮眼，新车周期和业绩表现佳，2025年智驾加速，比亚迪开启智驾全系标配 [3][12] 1.1乘用车 - 以旧换新政策延续刺激内需，补贴范围扩大，有望促进需求平稳过渡，为2025年需求托底 [13] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车】，建议关注【小米集团】 [13] 1.2智能电动 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链和智能电动增量，持续跟踪关税进展，短期关注自主产业链 [14] - 2025年智能驾驶迎颠覆性拐点，产业链核心环节将量价齐升，推荐新势力产业链和智能化相关标的 [15] 1.3机器人 - 人形机器人产业奇点已至，应用端、成本端、软件端三重突破，产业化关键瓶颈打开 [16] - 海内外龙头加速入局，政策支持成为新驱动力，中短期把握T链和国产链超跌反弹机遇，中长期看好2025年机器人行情 [18][21] - 推荐有业绩有能力的汽配机器人标的，建议关注相关标的 [24] 1.4摩托车 - 3月中大排摩托车销量、出口、内销均增长，春风动力市占率提升，钱江摩托和隆鑫通用有变化 [25] - 推荐中大排量龙头车企【春风动力】 [26] 1.5重卡 - 3月重卡市场销量环比增同比降，以旧换新补贴范围扩大带动内需复苏，建议关注【中国重汽】 [27][29] - 中国对美加征关税推高柴发行业价格体系，国产替代加速，建议关注相关企业 [29] 1.6轮胎 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期智能制造、产能和产品结构优化，长期全球化替代、品牌力提升 [30] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本端环比小幅上涨，欧线海运费环比下降，看好研发强、海外布局多的企业，建议关注【赛轮轮胎】【森麒麟】 [31][32] 2本周行情 - 汽车板块本周表现弱于市场，细分板块中汽车服务、商用载货车、摩托车及其他上涨，乘用车、商用载客车、汽车零部件下跌 [34] 3本周数据 - 地方开启新一轮消费刺激政策，中央和地方均有相关补贴措施，补贴范围和金额有调整 [42][45] - 2025年4月第2周乘用车销量同比和环比增长，新能源乘用车销量和渗透率提升 [46] - 2025年3月整体折扣相较于2月放大，燃油车折扣力度放大，新能源车折扣力度下降，合资折扣力度大于自主 [48][49] - PCR开工率维持高位，国内外需求旺盛，TBR开工率处于中等水平，全球替换市场需求强劲，美国进口量和泰国出口量高位，成本端环比小幅上涨，欧线海运费环比下降 [52][59][72] 4本周要闻 - 电动化方面，宁德时代发行H股申请获审阅，长安和东风重组方案基本完成，多款新车型登录工信部公告，比亚迪海狮07DM - i智驾版开启预售 [76][77] - 智能化方面，小鹏自研图灵AI芯片将于今年Q2量产上车，华为上汽联手打造鸿蒙智行“尚界” [78] - 机器人方面，全球首届“人机共跑半程马拉松”开赛，云鲸智能完成1亿美金融资 [78]