报告核心观点 美国特朗普政府“对等关税”政策冲击跨境支付行业，短期加速行业洗牌，长期推动行业向合规化、区域化、技术驱动转型；总书记出访东南亚为跨境支付领域带来新机遇；建议关注跨境支付行业相关公司 [1][13][18] 监管升级与技术创新：跨境支付体系的破局之路 关税政策影响 - 短期加剧行业洗牌，依赖低价策略的中小卖家退出，头部机构集中度提升；长期推动行业向合规化、区域化、技术驱动方向转型 [1][13][18] - 倒逼行业加速合规布局，境外机构持牌经营要求推动企业收购国内支付牌照；推动支付区域化与技术创新，加速全球支付体系重构 [13][18][19] 政策推动金融跨境流动 - 商务部印发方案，有序扩大金融机构展业范围，推进金融领域国际合作 [23] - 六部门联合印发指南，明晰金融业数据跨境流动规则，促进数据跨境流动安全、有序、高效 [24] 跨境支付企业发展 - 增长点集中于央行数字货币与多边货币桥项目、人民币国际化与 CIPS 系统推广、全球化支付网络与本地化服务、区块链技术提升支付透明度与安全性等方向 [2][14][25] - 2024 年人民币国际化稳步推进，跨境收付 64.1 万亿（+23%），CIPS 覆盖 185 国处理 175 万亿（+43%），大宗商品跨境结算 1.5 万亿（+22.7%），稳居全球第四支付货币 [2][14][27] - Stripe 与微信支付深化合作，在 20 国接入线下场景，覆盖 5000 万海外华人；深圳完成首笔数字人民币跨境支付，2 亿元大豆贸易实现分钟级结算 [2][14][30] 总书记出访推动与东南亚跨境支付合作 中越合作 - 银联国际与越南国家支付公司等达成合作，推进中越跨境二维码支付互联互通，双方通过系统“一点对接”实现网络双向互联互通，中国工商银行、越南外贸银行提供本币结算服务 [4][15][35] 中马合作 - 2025 年一季度中马跨境人民币业务收付金额 1020 亿元，同比增长 27%；两国金融领域合作推进，双边本币结算政策持续优化 [4][15][36] 中柬合作 - 银联与柬埔寨央行推进跨境支付互联互通双向落地，2025 年一季度云闪付等在柬交易金额同比增长超 2 倍，柬埔寨 Bakong 钱包支持中国境内微信商户扫码 [5][16][44] 投资建议 受益标的为跨境支付行业相关公司，如四方精创、京北方、新国都、新大陆、拉卡拉、华峰超纤、高伟达、新晨科技、宇信科技等 [6][17] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周沪深 300 指数上涨 0.59%，申万计算机行业周下跌 0.84%，低于沪深 300 指数 1.43 个 pct，在申万一级行业中排名第 30 位 [45] - 2025 年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级 31 个行业中排名第 13 名，超额收益为 3.03% [48] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块小幅下跌，321 只个股中 134 只上涨，171 只下跌，16 只持平；行业涨幅前五为创识科技、卓易信息、恒锋信息、石基信息、龙宇燃油，跌幅前五为东方通、汇金科技、广道高新、新大陆、铜牛信息 [55] - 周成交额前五为拓维信息、中国长城、四方精创、常山北明、中科曙光；周换手率前五为四方精创、中亦科技、东方通、创识科技、久其软件 [59] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周 8 只核心推荐标的有 3 只上涨，涨幅最大为朗新集团（5.80%），跌幅最大为中科创达（-2.47%） [64] 整体估值情况 - SW 计算机行业 PE（TTM）从 2018 年低点 37.60 倍升至 74.67 倍，高于 2010 - 2025 年历史均值 57.21 倍，行业估值高于历史中枢水平 [66] 本周重要公告汇总 股份回购与增持 - 工业富联拟回购股份 2500 万至 5000 万股，资金 5 亿 - 10 亿元用于注销 [70] - 浪潮软件拟回购资金 2000 万 - 4000 万元用于股权激励 [71][72] - 理工能科累计回购股份占总股本 2.09% [73] - 天地数码首次回购股份占总股本 0.55% [74] - 国投智能高管增持股份超计划下限 [75] 年度报告 - 多家公司公布 2024 年年度报告，业绩有增有减，部分公司拟派发现金红利 [76][78][79] 其他公告 - 新晨科技筹划重大资产重组停牌 [106] - 中国长城预计 2025 年日常关联交易不超 16.3 亿元 [107] - 科大讯飞完成部分限制性股票回购注销 [108] - 华信永道股东减持股份 [109] - 威胜信息调整回购股份价格上限 [111] - ST 迪威提示股票可能被终止上市风险 [112] - 榕基软件计提 2024 年度资产减值准备 [113] 本周重要新闻汇总 - 多家科技公司有新动态，如高德发布 AI 导航智能体、字节跳动公开思考模型技术细节等；部分公司有业务合作、收购等情况，如微信支付与 Stripe 深化合作、Hugging Face 收购机器人公司等；还涉及行业政策、企业经营等方面消息，如美国升级 AI 算力封锁、谷歌面临反垄断诉讼等 [114][116][117] 历史报告回顾 - 涵盖云计算、金融科技、数字货币、工业软件等类别报告，包括龙头深度、行业深度、动态跟踪等内容 [155][156][157]