报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 周内金价再创新高，国内现货金价上涨 5.1%，最高达 796.7 元/克；特朗普连续喊话美联储，降息预期升温 [4] - 特朗普宣布“对等关税”后又对部分国家关税暂缓，金属价格先大跌后部分修复，SHFE 铜、铝等现货结算价有不同变动，镍价变动大因印尼政策调整 [4] - 镨钕氧化物价格下跌，钨精矿价格持平，制造业复苏或带动钨需求中长期增长 [4] - 碳酸锂等价格下跌，关注后续能源金属需求增长情况 [4] - 美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大，推荐山东黄金等 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 展示内外盘金价、外盘金银铂钯价格、利率、美元指数、黄金 ETF 持仓、黄金比价、中美 CPI、美国 PCE、美国就业、黄金期货持仓等情况 [7][8][9] 工业金属 - SHFE 铜最新价 76140 元/吨，周变化 5.6%；铝最新价 19695 元/吨，周变化 1.9%等；LME 铜最新价 9104 美元/吨，周变化 1.4%等 [26] 小金属 - 稀土方面，金属镝等多种稀土金属及氧化物价格有不同涨跌；钨方面，黑钨精矿等多种钨产品价格多数持平 [28][30] 能源金属 - 锂精矿等锂产品价格下跌，金属钴等钴产品价格持平，红土镍矿等镍产品部分上涨、硫酸镍下跌；锂电池正极和电解液部分产品价格有变动 [33][34][35] 行情数据 - 上证综指上涨 1.19%、有色金属板块上涨 0.91%，金属新材料等子板块有不同涨跌 [36] - 涨跌幅前十名有*ST 中润等，涨跌幅后十名有华宏科技等 [36] 本周重要事件回顾 - 印尼总统 4 月 11 日签署镍产品新政，4 月 26 日实施，镍矿等产品版税动态调整 [41] - 3 月份十种有色金属产量 692 万吨，同比增长 3.7%，1 - 3 月份产量 1985 万吨，同比增长 2.0% [42]