报告核心观点 - 市场将进入窄幅波动阶段，建议适当控制风险偏好，关注业绩高增方向、低位高股息防守板块、受益扩内需的消费板块、避险的贵金属板块，中期可关注科技股低吸机会 [4] 各部分总结 A股行情回顾 - 上周（4.14 - 4.18）上证指数涨1.19%收报3276.73点，深证成指跌0.54%收报9781.65点，中小100跌1.15%，创业板指跌0.64% [4][7] - 行业板块中银行、房地产、综合涨幅居前，沪深两市日均成交额10761.37亿元，较前一周降31.64%，沪市降33.63%，深市降30.06% [4][7] - 风格上大盘股占优，上证50涨1.45%，中证500跌0.37%；汇率方面美元兑人民币(CFETS)收盘点位7.3039，跌幅0.28% [4][7] - 商品方面ICE轻质低硫原油连续涨4.99%，COMEX黄金涨2.98%，南华铁矿石指数跌1.27%，DCE焦煤涨6.07% [4][7] 近期策略观点 - 指数层面，4月中下旬是财报密集披露期，4月底政治局会议是政策观察窗口期，预计下周市场窄幅波动，中长期万得全A指数市净率1.52倍，处近十年历史后13.45%分位，A股中长期配置价值强 [4][14] - 风格层面，短期海内外宏观事件扰动，风格或从AI科技转向内需消费、自主可控等方向，待事件落地后，科技成长主线延续 [4][14] - 经济方面，2025年一季度GDP同比增5.4%，投资端固投增速回升，消费端社零增速提升，出口端维持较高增速，但外部环境严峻，有效需求动力不足，预计4月底政治局会议或出台增量政策 [16] - 货币与金融数据方面，一季度社融增量15.18万亿元，政府债券是主要贡献项，3月社融同比增8.40%，M2 - M1增速差走窄，但居民和企业中长贷未趋势性改善，预计央行择机降准降息 [17] - 财政方面，一季度全国一般公共预算收入同比降1.1%，支出同比增4.2%，企业盈利待改善，民生及教育是支出重点保障方向 [18][19] - 海外关税方面，关注5 - 6月谈判窗口期，后续海外关税走向不确定，存在制裁升级、关税战升级、其他经济体出台不利条款等风险 [20] - 海外流动性方面，美国经济滞胀风险使美联储货币政策两难，特朗普施压挑战其独立性，若“特朗普解雇鲍威尔”推进，全球经济及通胀走势不确定性增大，黄金中长期价格有支撑 [21][22] - 投资建议关注业绩高增领域、高股息板块、扩内需方向、贵金属板块，中期关注科技股低吸机会 [4][22][23] 行业高频数据 - 报告展示了水泥价格指数、挖掘机产量同比、工业品产量同比增速、波罗的海干散货指数等行业高频数据图表 [6][24][27] 市场估值水平 - 报告展示了万得全A指数市盈率和市净率走势图表 [6][37] 市场资金跟踪 - 报告展示了两融余额变化、偏股混合型基金指数走势、中国新成立基金份额、非金融企业境内股票融资、融资买入额及占比等市场资金跟踪图表 [6][40][41]