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宏观经济点评:财政支出进度有望加快
开源证券·2025-04-20 17:47

财政收入情况 - 3月狭义财政收入正增长0.25%,1 - 3月公共财政收入6万亿元,同比下滑1.1%[2] - 3月税收收入同比下降2.2%,一季度累计下降3.5%,预算报告全年增速目标为3.7%;3月非税收入增速由11%降到5.9%[2] - 3月增值税同比增长4.9%,企业所得税同比增长16%,消费税增长9.6%,个人所得税同比下降58.5%,1 - 3月累计同比增长7.1%[2] - 3月房产税同比增长22.5%,车辆购置税、土地增值税增速分别为 - 14%、 - 10%,出口退税同比增加8.3%,一季度出口退税额同比增长14%[2] 财政支出情况 - 3月公共财政支出27719亿元,同比增长5.7%,前三个月支出同比增长4.2%,略高于全年预算4%的目标[3] - 一季度财政支出约为全年支出进度的24.5%,持平2024年[3] - 3月民生类支出中社保和就业、教育支出分别同比增长9%和8%,科技类支出同比减少4.8%,节能环保支出同比增长16%,文旅体育支出增长2%[3] - 3月基建类支出增速较1 - 2月提高5个百分点,城乡社区事务、农林水事务支出增速由负转正,分别同比增长0.6%、2.5%,交运支出同比下滑8%[3] 政府性基金收支情况 - 3月全国政府性基金收入2866亿元,下降12%,地方国有土地出让金收入同比下降16.5%[4] - 3月政府性基金支出8411亿元,同比增长28%,支出进度约为全年目标的15.8%,强于2024年同期的14.8%[4] - 一季度新增专项债发行共计9603亿元,发行节奏快于2024年,但慢于2023、2022年,一季度政府性基金支出增速为11%,预算目标全年增长23%[4] 财政展望 - 后续财政将加快支出进度,支持消费和出口,如消费品以旧换新扩容、发放消费券、补贴出口企业等[5]