大类资产 - 10年美债利率自4.49%回落至4.33%，2年美债利率降16.17bps至3.79%[1] - 美元指数跌0.87%收于99.23，连续三周下跌[1] - 标普500、纳斯达克指数全周分别收跌-1.5%、-2.62%，黄金价格上破3300美元/盎司，年初至今涨幅达26.91%[1] 海外经济 - 3月纽约联储未来1年通胀预期录得3.58%，未来3年保持3%不变，未来5年降至2.9%[1] - 美国3月零售销售环比+1.4%，工业产值环比-0.3%，新屋开工数132.4万套[1] - 欧央行降息25bps，将存款利率从2.5%下调至2.25%[1] 海外政治 - 美国贸易政策不确定性指数由2024年10月的194飙升至2月的2481[1] - 特朗普就任后第一季度平均工作支持率45%，支持率已由上任之初的50.5%降至46.5%[1] 风险提示 - 特朗普政策超预期，美联储降息幅度过大或维持高利率时间过长带来风险[1]