根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. 模型名称：形态学多空剪刀差择时模型 - 模型构建思路：基于行业指数成分股的多空信号比率构建剪刀差指标，用于判断行业趋势[17] - 模型具体构建过程： 1. 统计行业成分股中每日看多和看空形态的数量 2. 计算多空比率剪刀差：若当日无看多/看空信号，则对应数量设为0；若两者均为0，剪刀差为0 3. 根据剪刀差数值生成行业择时信号（看多/中性/看空）[17] - 模型评价：历史回测显示模型跑赢行业指数的比率为100%，表现优秀[17] 2. 模型名称：券商金股形态组合模型 - 模型构建思路：结合券商月度推荐金股与形态信号，优化买入时点[31] - 模型具体构建过程： 1. 筛选券商推荐的金股标的 2. 当出现特定形态信号（如连续看多信号）时，于次日买入 3. 持有至当月月底计算组合收益[31] - 模型评价：形态信号可提升金股组合收益率并降低回撤[31] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称：隐含波动率因子 - 因子构建思路：采用Heston模型计算近月平值期权的隐含波动率，反映市场恐慌情绪[9] - 因子具体构建过程： 1. 选取近月平值期权合约 2. 通过Heston模型反推隐含波动率： $\sigma_{IV} = \sqrt{\frac{1}{T} \int_0^T \sigma_t^2 dt}$ 其中$\sigma_{IV}$为隐含波动率，$T$为期权期限[9] 2. 因子名称：连续看多信号因子 - 因子构建思路：统计个股连续出现看多形态的次数，作为趋势强度指标[20] - 因子具体构建过程： 1. 定义6种技术形态（如金针探底、火箭发射等）[25] 2. 若个股连续4-5个交易日触发看多形态，则标记为有效信号[20] 3. 因子名称：特殊形态因子（如"箭在弦上"、"天堂路"） - 因子构建思路：特定K线形态组合预示价格反转[26] - 因子具体构建过程： - 箭在弦上：长下影线+振幅>5%+低位十字星[25] - 天堂路：连续上涨后出现高位反转形态[26] --- 模型的回测效果 1. 形态学多空剪刀差模型： - 年化收益：15.42%~45.75%（行业/宽基）[15][18] - 最大回撤：13.18%~53.53%[15][18] - 胜率：70%~93.28%（正面信号）[14] 2. 券商金股形态组合： - 月度胜率：70%以上（如银轮股份、宇通客车）[32] --- 因子的回测效果 1. 隐含波动率因子： - 当前值：上证50（14.97%）、中证1000（25.52%）[12] - 周变动：下跌3.07%~4.01%[12] 2. 连续看多信号因子： - 未来高点胜率：76.71%（正面信号）[14] - 触发股票示例：沪宁股份（连续5日看多）[22] 3. 特殊形态因子： - 历史最大持有收益率：49%（如"落叶归根"形态）[29] --- 注：以上内容已排除风险提示、免责声明等非核心信息，严格按文档引用规则标注来源[1][9][12][14][15][17][18][20][22][25][26][29][31][32]