报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格低位震荡，供应端现边际减量，部分盐厂 4 - 6 月检修，矿端报价调降；仓单环比微增，生成速度偏慢，价格短期或在 7 万附近窄幅震荡；建议关注仓单变动和 5 月下游排产，策略上偏空，关注区间上沿沽空机会 [2][3][12] 根据相关目录分别进行总结 供应端现边际减量，关注 5 月表需情况 - 上周锂盐价格低位震荡，LC2505 收盘价环比+0.1%至 7.03 万元/吨，LC2507 收盘价环比 - 0.5%至 7.02 万元/吨；SMM 电池级、工业级碳酸锂现货均价环比 - 0.2%、0%至 7.15、6.97 万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比 - 0.4%至 7.0 万元/吨；周内氢氧化锂价格略降 [2][12] - 近期供应端有边际减量，部分盐厂 4 - 6 月检修，SMM 碳酸锂周度产量环比减少 574 吨至 1.74 万吨；矿端报价调降，FMB 最新锂精矿报价降至 805 美元/吨 [2][14] - 上周仓单环比微增 639 手至 2.96 万手，基差强势、无交仓利润使持货商生成仓单速度偏慢，LC2505 - LC2507 转为 back 结构 [3][14] - 预计 4、5 月盐厂检修月均供应减量约 3 - 4 千吨，累库压力或放缓，价格短期或在 7 万附近窄幅震荡；建议关注仓单变动和 5 月下游排产，策略偏空，关注区间上沿沽空机会 [3][15] 周内行业要闻回顾 - 紫金矿业董秘称会根据锂价调节投产计划，“两湖两矿”在建设，阿根廷 3Q 盐湖基本具备投产条件但在技改，湖南湘源硬岩锂多金属矿 2025 年底投产，冶炼产能 2026 年上半年配合 [16] - 布古尼锂矿项目采矿许可证转让完成，正推进锂辉石精矿出口许可敲定，预计下季度启动出口 [16] - 藏格矿业 2025 年一季度净利润 7.47 亿元，同比增长 41.18%，营业收入 5.52 亿元，同比下降 10.12% [17] - 广期所自 2025 年 5 月 6 日起调整套期保值交易手续费减收执行方式 [17] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持续下探 - 锂精矿现货报价持续下探，周五 FMB 最新锂精矿报价降至 805 美元/吨，非洲矿成交价降至 760 美元/吨附近，澳矿报价难在 800 美金获有效支撑 [2][14] 锂盐：主力合约再度下探 7 万关口 - 主力合约再度下探 7 万关口，各合约及现货价格有不同变化，电工价差环比略收窄，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比略走阔 [2][12] 下游中间品：报价回落 - 磷酸铁锂、磷酸铁锂电芯、三元材料、钴酸锂等下游中间品报价回落 [32][34][39] 终端：3 月中国新能源车产销同比高增 - 3 月中国新能源车产销同比高增 [40]