报告行业投资评级 - 煤炭开采行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 北港短暂封航拉高港口库存，气温持续偏高需求复苏有望，预计港口动力煤现货价格进一步下跌空间有限，考虑到2025年煤价中枢同比将下行，建议以防守思路对待当前板块，推荐长协占比高、盈利稳定的中国神华、中煤能源 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 房地产板块领涨周期股 [9] 动力煤价格 - 本周秦皇岛港口动力煤平仓价（5500大卡周度平均值）为664元/吨，环比-1元/吨（-0.12%）；陕西榆林动力混煤坑口价格（5800大卡）周度平均值为532元/吨，环比-3元/吨（-0.56%）；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格（5500大卡周度平均值）为71美元/吨，环比+0.33% [2] 炼焦煤价格 - 焦煤期货价格上涨 [26] 国际能源价格 - 本周欧洲天然气期货结算价（DUTCH TTF）为35欧元/兆瓦时，环比+0.69%；布伦特原油期货结算价为67.96美元/桶，环比+7.31% [2] 供需跟踪 - 本周110家样本洗煤厂开工率为61.9%，环比-0.8pct，同比-6.0pct，处于5年同期低位水平；247座高炉产能利用率为90.15%，环比-0.04pct，同比+5.56pct，日均铁水产量240.05万吨，环比-0.1%，同比+6.1%；28个主要城市平均最高气温为23.61℃，处于同期高位；三峡出库流量为9930立方米/秒，环比-8.06%，同比+4.75% [3] 库存跟踪 - 截至4月18日，秦皇岛港口煤炭库存685万吨，环比+11.20%，同比+38.95%，处于同期高位水平；环渤海港口煤炭库存3194.8万吨，环比+6.93%，同比+42.60%；独立焦化厂炼焦煤库存829.86万吨，环比+1.86%，样本钢厂炼焦煤库存784.23万吨，环比+0.59%，处于同期低位水平；110家样本洗煤厂精煤库存181.33万吨，环比-6.03%，同比-2.45% [4] 重点公司股息率 - 报告梳理了多家煤炭上市公司股息率、归母净利润、PE、分红比例等情况，如中国神华2023A股息率6.0%，2024E股息率5.9%等 [58]