报告行业投资评级 - 买入（维持评级）[11] 报告的核心观点 - 3月社零餐饮增速环比继续提速，酒店波动上修，近期消费政策陆续出台，建议关注餐饮、酒旅板块及行动教育[16] - 餐饮板块关注成长标的及错杀的优质龙头，酒旅板块关注五一行情及优质景区、酒店标的，行动教育教研等优势强化且股东回报高[16][17] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 本周投资组合包括古茗、九华旅游等多家公司[16] - 3月社零餐饮增速环比提速，酒店波动上修，消费政策陆续出台[16] - 餐饮板块关注成长标的及错杀龙头，酒旅板块关注五一行情及优质标的，行动教育值得关注[16][17] 行业重要更新 - 3月社零餐饮收入同比+5.6%，限额以上企业收入同比+6.8%，环比继续提速[18] - 4月16日商务部等9部门印发工作方案，涵盖多行业领域及新业态[21] - OTA平台显示五一旅游预定热度高，境内外旅游均有增长[21] - 3月酒店行业RevPAR降幅环比收窄，3、4月波动回暖，预计仍偏弱修复[22] 重点公司更新 - 4月17日同程旅行收购万达酒店管理100%股权，估值合理且有协同效应[25] - 九华旅游预计1Q25归母净利同比增长32%左右，得益于客流增长[27] - 达势股份1Q25达美乐同店销售额持续为正，开店目标完成进度近61%[27] - 行动教育2024年营收、利润增长，拟分配现金红利，课程注重实效[28] - 九毛九1Q25各品牌直营店同店销售额降幅环比收窄[28] 行情回顾 - 过去两周多指数涨幅情况，社会服务板块涨幅位列第3[8] - 餐饮个股巴比食品、全聚德涨幅居前，酒店个股君亭酒店等涨幅居前，旅游个股同程旅行等涨幅居前，人力服务个股米奥会展等居前，教育个股博骏教育等涨幅居前[42] - 个股机构资金流动方面，大连圣亚等净流入居前，西域旅游等净流出居前[45] 投资建议 - 关注餐饮板块成长标的及错杀龙头，如古茗、达势股份等[9][16] - 关注酒旅板块五一行情及优质景区、酒店标的，如首旅酒店等[9][16] - 关注职业教育行动教育[9]