报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析 涵盖外汇、股指、国债期货及多种农产品、金属、能源化工产品等 指出全球地缘风险高、关税影响实体经济、市场风险偏好低迷等宏观背景 各品种受供需、政策、地缘政治等因素影响呈现不同走势和投资机会 [2][3][16] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 古尔斯比警告限制央行独立性会致通胀上升、经济放缓和就业恶化 [14] - 美伊会谈有进展但核心议题分歧明显 谈判前景有变数 [15] - 俄乌复活节停火未实施 全球地缘风险高 美元指数短期走弱 [16][17] 宏观策略（美国股指期货） - 希音、Temu 4 月 25 日起涨价 日本考虑增加美大豆与大米进口 [18][19] - 关税带来滞胀压力 美联储谨慎观望 美股震荡偏弱运行 建议偏空思路 [20][21] 宏观策略（国债期货） - 国常会提出稳定股市和房地产市场等举措 央行开展 2505 亿元 7 天期逆回购操作 [22][23] - TS 表现弱于长端品种 做陡曲线赔率足 需等右侧信号 多单可继续持有 [23][24][25] 宏观策略（股指期货） - 商务部印发服务业扩大开放方案 国常会研究稳就业等举措 [26][27] - 市场核心驱动转向流动性匮乏 建议观望 [27][28] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 4 月 1 - 20 日马棕出口增 11.9% 4 月 1 - 15 日马棕产量环比增 3.97% 2024/25 年度美豆油出口增加 [29] - 棕榈油建议空配 豆油建议多配 [30] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 蒙古国进口炼焦煤市场偏弱 下游需求无本质改善 库存累积 [31][32] - 主力合约偏弱震荡运行 [33] 农产品（白糖） - 截至 4 月 15 日印度糖产量达 2549.7 万吨 2025 年 3 月我国进口食糖 7 万吨 糖浆等进口有变化 [34][35][36] - 预计 25Q2 郑糖震荡偏弱 关注产地天气和巴西压榨 [38] 农产品（棉花） - 2025 年中国棉花意向种植面积同比增 1.5% 3 月进口量 7 万吨同比降 81.4% 美棉出口签约大增 [39][40][41] - 郑棉料低位震荡 关注宏观政策和主产国情况 [42] 农产品（生猪） - 罗牛山拟分红 短期现货震荡 供应压力后移 [43] - 关注情绪性反弹后短空机会 产业套保远月合约 [44] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 一季度全国工程机械平均开工率 44.67% 247 家钢厂日均铁水产量回落 [45][46] - 钢价延续弱势震荡 短期轻仓谨慎 关注现货反弹套保 [47][48] 农产品（豆粕） - 4 月 16 日进口大豆拍卖成交 上周油厂开机回升 [49][50] - 期价暂时震荡 5 月现货或承压 [50] 农产品（玉米淀粉） - 本周淀粉糖市场出货一般 企业开工低位暂稳 [51] - 期货 CS - C 价差预计围绕正常加工费波动 [53] 农产品（玉米） - 3 月主要进口能量谷物量同比降 小麦饲用替代有限 [54] - 单边关注东北去库和华北小麦产情 套利关注 7 - 9、7 - 11 正套 [55] 有色金属（氧化铝） - 山西某氧化铝厂计划检修 电解铝厂愿价格低迷运行 [56] - 建议观望 [57] 有色金属（多晶硅） - 3 月国内光伏新增装机 20.24GW 硅料价格松动 库存有变化 [58] - 关注 PS2506 - 2507/PS2507 - PS2508 正套机会 [59] 有色金属（工业硅） - 唐山三友 2024 年财报发布 市场传言大厂减产 价格跌破成本线 [60][61] - 前期空单持有 关注右侧抄底信号和大厂现金流风险 [61] 有色金属（铜） - 安大略省、美国、赞比亚有铜矿项目进展 [62][63][64] - 单边波段操作 套利关注内外反套 [65] 有色金属（碳酸锂） - 藏格矿业一季度净利润增长 供应有减量 矿端报价降 [66] - 价格或在 7 万附近震荡 建议偏空思路 关注沽空机会 [67] 有色金属（铅） - 华东某冶炼厂计划检修 再生铅原料紧缺 库存下降 [68] - 短期观望 前期多单持有 内外反套继续持有 [69] 有色金属（锌） - 广东地区锌锭升水上行 哈萨克精炼锌产量下降 [70][72] - 单边关注中线反弹沽空 套利中线维持内外正套 [73] 有色金属（镍） - 印尼实施镍产品新版税政策 镍矿市场有变化 镍铁和纯镍价格有预期 [74][75][76] - 关注逢低做多机会 注意仓位和风险对冲 [76] 能源化工（尿素） - 国内复合肥产能利用率下滑 [77] - 盘面下周或震荡 中期重心下移 [78] 能源化工（苯乙烯） - 下游产能利用率有变化 [79] - 价格窄幅震荡 关注内需刺激政策 [81] 能源化工（碳排放） - 4 月 17 日 EUA 主力合约收盘价下跌 [82] - 欧盟碳价震荡偏弱 [83] 能源化工（原油） - 美国石油钻井总数回升 上一周油价修复反弹 [84] - 预计维持区间震荡 [85] 能源化工（烧碱） - 4 月 18 日山东液碱市场上行 供应和需求有变化 [86][87][88] - 建议投资者暂时观望 [88] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货价格下行 [89] - 建议投资者观望 [89] 能源化工（PVC） - 国内 PVC 粉市场现货价格窄幅整理 [90] - 关注关税冲击和国内刺激政策 [92] 能源化工（纯碱） - 4 月 18 日沙河市场纯碱价格低位震荡 [93] - 中期逢高沽空 [93] 能源化工（浮法玻璃） - 4 月 18 日沙河市场浮法玻璃价格有变化 期价下跌 [94] - 近月合约承压 可逢低布局远月多单 [95] 航运指数（集装箱运价） - 美国出台对中国船舶港口费细则 船司调降价格 [96][97] - 06 合约偏弱震荡 关注 6 - 10 或 8 - 10 正套 [97]