核心观点 - 报告涵盖4月金股组合、市场指数表现、行业表现，重点关注宏观经济、通信、基础化工等领域，分析一季度经济数据、财政数据，指出德国政策调整利好移动通信产业链，万华化学业绩短期承压但产业布局持续完善 [1][2][3] 4月金股组合 - 4月金股组合包含中远海特、极兔速递 - W、卫星化学、安集科技、宁德时代、青岛啤酒、大丰实业、深南电路 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3276.73，跌0.11%；深证成指收盘价9781.65，涨0.23%；沪深300收盘价3772.52，涨0.01%；中小100收盘价6103.12，涨0.17%；创业板指收盘价1913.97，涨0.27% [1] 行业表现（申万一级） - 通信、房地产、银行、非银金融、钢铁涨幅居前，分别为1.59%、1.53%、0.78%、0.61%、0.50%；美容护理、社会服务、纺织服饰、农林牧渔、商贸零售跌幅居前，分别为2.46%、2.45%、1.54%、1.54%、1.11% [2] 宏观经济 一季度出口韧性分析 - 欧、美及东盟拉动一季度出口同比增速，对贸易顺差支撑较强；“一带一路”国家外需有支撑，东盟有望带来出口增量；但制造业新出口订单指数低于荣枯线，美国“对等关税”影响出口企业预期 [6][7][8] 3月和一季度经济数据点评 - 一季度实际GDP同比增长5.4%好于预期，3月工增、社零、固投累计同比增速均好于预期；二季度起美国“对等关税”冲击将覆盖全年，后续稳增长政策应从进出口、投资、消费、房地产产业链入手 [9][11][12] 一季度财政数据点评 - 3月公共财政收入同比增幅收窄，社保就业支出是重点，土地收入不振掣肘广义财政；广义财政发力延续前倾，后续支持或聚焦消费品以旧换新和高技术产业投资 [13][14][15] 通信 - 2025年4月德国政策删除“可信国家”条款，若执行并带动欧盟其他国家跟进，将为中国厂商参与欧洲基础设施建设提供可能；国内6G产业发展和出海需求重振利好移动通信产业链 [16][17] 基础化工（万华化学） - 2024年公司营收1820.69亿元，同比增长3.83%，归母净利润130.33亿元，同比下降22.49%；2025年一季度营收430.68亿元，同比降低6.70%，归母净利润30.82亿元，同比降低25.87%；公司展现业绩韧性，产业布局持续完善 [4][19]