Workflow
2025 年一季度经济数据点评:“开门红”的经济:结构如何
海通国际证券·2025-04-21 09:56

经济整体表现 - 2025年一季度GDP实际同比增长5.4%,与去年四季度持平且高于5%的年度增长目标,季调环比折年率为4.9%,GDP平减指数同比增速为 -0.8%[2][5] - 内外需“多点开花”,出口同比增长6.9%,3月出口增速升至12.4%[7] 生产情况 - 一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%,3月同比增长7.7%,环比增长0.44%[11] - 3月服务业生产指数同比增长6.3%,较1 - 2月回升0.7个百分点[18] - 3月城镇调查失业率和31个大城市城镇调查失业率均为5.2%,前者较1 - 2月回落0.2个百分点[22] 消费情况 - 3月社零当月同比增速为5.9%,限额以上社零增速为8.5%,环比增速为0.58%,一季度服务零售额比上年增长5.0%[25] - 线上消费改善幅度大,网上商品和服务零售额当月增长8.9%,补贴类商品消费创新高,家电音像等均实现20%以上同比增长[28] - 一季度居民人均可支配收入和人均消费支出实际同比增速分别为5.6%和5.3%,消费占可支配收入比重为63.1%[31] 投资情况 - 一季度固定资产投资完成额同比增速为4.2%,3月当月同比增速为4.3%,环比增速为0.15%[35] - 3月制造业、广义基建、狭义基建和地产投资当月同比增速分别为9.2%、12.6%、5.9%和 -10.0%,除地产外各分项回升[35] - 一季度地产需求端改善,3月商品房销售面积和销售额当月同比跌幅分别收窄4.2和1.0个百分点[40]