报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面新能源汽车4月上旬销量不及预期，同比增速大幅回撤，1 - 3月销产比维持低位，车企库存压力仍在，下游采购热度缺乏韧性 [4] - 成本方面报告期内锂辉石、锂云母价格表现平稳 [4] - 后期需求增量不及预期，基本面缺乏提振，技术面有反弹可能，但高库存有压制，锂价整体延续震荡 [4][14] 各目录总结 市场数据 |指标|2025/4/18数据|2025/4/9数据|变动量|变动幅度|单位| |----|----|----|----|----|----| |进口锂原矿：1.3% - 2.2%|118|118|0.00|0.00%|美元/吨| |进口锂精矿：5.5% - 6%|730|730|0.00|0.00%|美元/吨| |国产锂精矿：5.5% - 6%|726|730|-4|-0.55%|元/吨| |即期汇率：美元兑人民币|7.298|7.350|-0.05|-0.70%|/| |电池级碳酸锂现货价格|7.05|6.99|0.06|0.80%|万元/吨| |工业级碳酸锂现货价格|7.05|7.00|0.05|0.71%|万元/吨| |碳酸锂主力合约价格|7.05|6.99|0.06|0.86%|万元/吨| |电池级氢氧化锂（粗粒）|6.93|6.83|0.10|1.46%|万元/吨| |电池级氢氧化锂（细粒）|7.42|7.43|-0.01|-0.13%|万元/吨| |碳酸锂库存合计|96705|97313|-608|-0.62%|吨| |磷酸铁锂价格|3.32|3.43|-0.11|-3.21%|万元/吨| |钴酸锂价格|21.10|21.30|-0.20|-0.94%|万元/吨| |三元材料价格：811|14.95|14.95|0.00|0.00%|万元/吨| |三元材料价格：622|13.30|13.30|0.00|0.00%|万元/吨| [6] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割截止2025年4月18日，广期所仓单规模合计29562吨，最新匹配成交价格72280元/吨，主力合约2507持仓规模15.3万手 [8] - 供给端截止4月18日，碳酸锂周度产量16305吨，较上期减少190吨，国内锂盐供给较年后明显收缩，高成本盐厂或阶段离场，国内供给短期难大幅修复；2月碳酸锂进口量约1.23万吨，环比 - 38.7%，同比 + 6.4%，3月智利发运规模提升，但2月低位拖累4月进口规模，5月或改善；2月锂矿石进口约56.71万吨，环比 - 3.9%，3月澳矿发运量提升，截止4月3日，国内锂矿库存约6.3万吨，处于高位 [8][9][10] - 需求端下游正极材料方面，截止4月18日，磷酸铁锂产量约65846吨，开工率60.98%，较上期上升0.78个百分点，库存38318吨，较上期增加166吨；三元材料产量约14850吨，开工率45.79%，较上期上升0.06个百分点，库存13755吨，较上期减少50吨；价格上，三元材料价格小幅走弱，磷酸铁锂价格无明显变动，需求端弱势拖累价格；新能源汽车方面，4月1 - 13日，全国乘用车新能源市场零售27.5万辆，同比去年4月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源零售渗透率53.3%，今年以来累计零售269.5万辆，同比增长34%，4月上旬销量较弱，同比增速大幅回撤，终端需求改善有限，车企库存压力仍在，4月下旬车展或刺激消费 [11][12] - 库存方面截止4月18日，碳酸锂库存合计96705吨，较上期减少约 - 608吨，其中工厂库存29700吨，较上期 + 230吨，市场库存67005吨，较上期 - 838吨，下游材料厂开工率略有上移，现货库存有所回落，但去库韧性待考量 [13] 本周展望 需求改善不及预期，锂价震荡延续，基本面4月供给端有收缩预期，但现货库存累积，消费增速下滑，销产比维持低位，缺乏提振；技术面前期锂价探底成交量大幅释放，多头底部接货意愿强，锂价缩量震荡后5日均线即将上穿10日均线形成买入金叉，有反弹可能，但基本面偏空或压制反弹 [14] 行业要闻 - 浙富控股截至目前硫酸镍产线已投产，2024年生产镍当量约为6400吨，精制硫酸钴和碳酸锂项目已基本完成建设且具备投产能力 [15] - 邦普总投资56亿元的新一代电池正极材料项目开工，采用第四代磷酸铁锂技术，拟建设3条年产15万吨磷酸铁锂车间，全部达产后年产值145亿元 [15] - 国城矿业金鑫矿业已拥有100万吨/年的采矿许可证，正推进500万吨/年采矿许可证申请工作，未来分阶段提升产能 [15] - 西藏矿业2025年生产目标为铬铁矿10万吨、锂精矿5000吨、碳酸锂7000吨和氯化钾9.3万吨，将加大市场调研和客户服务力度应对碳酸锂价格走低压力 [15] 相关图表 包含碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿（6%）价格走势、碳酸锂产量合计、电池级碳酸锂产量、碳酸锂供给结构、碳酸锂进口、氢氧化锂产量合计、电池级氢氧化锂产量、氢氧化锂产量结构、磷酸铁锂价格、磷酸铁锂产量、三元材料价格走势、三元材料产量、三元电池产量、磷酸铁锂电池产量等图表 [17][19][21][24][26][28][29]