2025年3月财政数据点评:财政节奏:或将加快
海通国际证券·2025-04-21 13:01
财政收支情况 - 2025年一季度全国一般公共预算收入60189亿元,同比降1.1%,3月同比增速0.3% [6] - 2025年一季度全国一般公共预算支出72815亿元,同比增4.2%,3月同比增5.7% [9] - 2025年一季度全国政府性基金预算收入9247亿元,同比降11%,3月同比增速 -11.7% [18] - 2025年一季度全国政府性基金预算支出19769亿元,同比增11.1%,3月同比增27.9% [18] 财政收支结构 - 3月增值税、消费税、企业所得税收入增速回升,个人所得税收入同比回落,出口退税增速高 [8] - 一季度非税收入12739亿元,同比增8.8%,3月同比增5.9%,对财政预算收入形成支撑 [8] - 一季度社会保障和就业、教育支出延续高增速,3月节能环保、城乡社区、农林水支出增速回升 [13] 政策相关 - 2025年拟发行1.3万亿元超长期特别国债,4月24日启动发行,或支撑政府性基金支出 [19] - 二季度加快落实存量政策,后续根据需要或继续加码 [3][24] 风险提示 - 海外经济存在较大不确定性 [25]