报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 布油60美元/桶为强支撑价，跌破概率低，继续上行动力弱，若OPEC+降低增产速度或美、巴等地原油开采活动降温，油价将进一步上涨；美国天然气产量创新高，气价有回落空间，临近夏季或有气温炒作行情；煤炭价格下跌，库存偏高，产量同比增长，电厂耗煤量下降 [2][4][11][13] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 本周重大变化：OPEC+部分成员国提交补偿性减产承诺 [2] - 油价展望：60美元/桶为布油强支撑价，基于利好及情绪修复，从底部涨幅超10%，跌破概率低；目前油价继续上行动力弱，若OPEC+降低增产速度或美、巴等地原油开采活动降温，油价将进一步上涨 [2][11] - 本周行情：2025年4月17日，布伦特期货价（连续）为67.96美元/桶，本周涨3.20美元/桶；WTI期货价（连续）收于64.68美元/桶，本周涨3.18美元/桶 [2][11] - 供给端：可继续预期利好，OPEC+部分成员国提交新补偿性减产承诺，在未开启价格战前提下，基于近60美元/桶布油价格，可预期OPEC+推迟增产 [2] - 需求端：利空，国内公路出行同比下滑，美国成品油需求近期下滑较快，中长期贸易问题加剧需求悲观预期 [3] - 地缘政治：略微利好，伊核谈判波折将刺激油价上涨 [3] - 数据更新：截至2025年4月19日一周，中国浮顶储罐原油库存平均为10.71亿桶，回升至同期最高；全国市内拥堵指数同比-0.23%，国内日均航班离港量同比+7.92%；截至2025年4月17日和16日一周，主营炼厂和山东地炼开工率分别为74.15%和52.95%，开工率下滑；截至2025年4月11日一周，美国车用汽油和馏分油表需分别为846.2和385.8万桶/天，周表需分别同比减少20万桶/天和增加19.2万桶/天；美国原油产量为1346万桶/天，产量略下滑 [20][21][33][36] 天然气 - 本周重大变化：美国周产量再创历史新高 [4] - 气价展望：美国天然气产量创新高，气价继续回落，生产商仍有增产动力，气价仍有回落空间，临近夏季或有气温炒作行情 [4][13] - 本周行情：2025年4月17日，TTF连一为11.80美元/MMBtu，较上周涨0.61美元/MMBtu；JKM连一为12美元/MMBtu，较上周跌1美元/MMBtu；HH连一为3.25美元/MMBtu，较上周跌0.28美元/MMBtu [4][13] - 供给端：美国天然气产量再创新高 [4] - 需求端：偏空，冬季结束后降温上涨行情结束，对经济担忧打压气价，预测2025年夏季温度高，临近夏季或炒作高温涨价行情 [4] - 数据更新：截至2025年4月19日一周，美国干天然气产量为30.29亿立方米/天，同比+9.47%；2025年4月18日，欧盟及英国天然气库存为372.69亿立方米，4月11日，美国天然气库存为522.80亿立方米，欧美天然气库存回升；截至2025年4月18日一周，欧洲9国天然气消费量为7.39亿立方米/天，同比-9.79%；截至2025年4月18日一周，四行业天然气消费量为19.94亿立方米/天，同比+1.78% [39][42][44][46] 煤炭 - 本周行情：2025年4月17日，秦皇岛Q5500动力煤平仓价为664元/吨，较上周跌1元/吨 [4][18] - 供给端：2025年3月，全国原煤产量为4.41亿吨，同比+9.60%；截至2025年3月29日一周，中国煤炭海运进口量为82.70万吨/天，进口量低于2024年 [4][53] - 需求端：截至2025年4月12日一周，重点电厂煤炭日耗量为397万吨，下滑幅度较大 [5][57] - 数据更新：截至2025年4月14日，CCTD主流港口库存为7505.9万吨，同比+27.83%；截至2025年4月12日，重点电厂库存为1.01亿吨，同比+5.28% [51]