1、现货市场：日照嘉吉一级豆油 8090 元/吨，较上一交易涨 90 元/吨。 2、宏观：特朗普时期的"对等关税"政策通过重塑全球贸易流、产业链定价权及市场风险 偏好，对期货市场形成了系统性冲击。 3、市场分析：当前时间窗口下，正处美豆播种与南美豆收割、出口季，目前巴西豆收割基 本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。后市豆油中期新增供给与下 游需求或维持中性，豆油中期库存或维持整理。 4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或面临整理。 现货信息：43 豆粕各地区现货报价：张家港 3170（50）、天津 3650（60）、日照 3320（120）。 市场分析：（1）宏观面: 中美关税政策引发市场恐慌，市场担忧美农产品出口因此遭到影 响。 （2）国际大豆：巴西大豆收割接近尾声，关注最终产量。加征关税背景下，美豆出口悲观 预期仍存。 （3）国内豆粕供需面：近期豆粕供应依旧偏紧，巴西大豆预期 4 月中下旬到港， 5-7 月大 豆到港预计超千万吨。下游养殖企业库存低位，豆粕成交小幅提振。油厂豆粕库存维持中 性。 参考观点：多重因素共振，豆粕短线或区间震荡。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米 ...