报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 3月社零超预期，食饮消费持续回暖，近2周A股食品饮料行业上涨，跑赢多个指数，细分行业和个股表现有差异，白酒需求有望温和恢复，大众品部分赛道景气度高 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 近2周（4.7 - 4.18），A股食品饮料行业（SW）上涨0.44%，跑赢上证指数2.39pct，跑赢深证成指6.07pct，跑赢沪深300指数2.74pct；年初至今（1.2 - 4.18），该行业上涨0.50%，跑赢上证指数2.74pct，跑赢深证成指6.58pct，跑赢沪深300指数4.63pct [13] - 细分行业中，近2周零食（+7.21%）、乳品（+5.59%）、烘焙食品（+4.44%）涨幅居前，保健品（-3.56%）、其他酒类（-3.01%）、肉制品（-1.73%）跌幅居前 [13] - 个股方面，近2周康比特（+45.71%）、安记食品（+43.92%）、贝因美（+33.88%）涨幅居前，ST春天（-16.49%）、岩石股份（-10.33%）、仙乐健康（-9.90%）跌幅居前 [13] 食饮行业重点数据跟踪 - 白酒：4月18日飞天茅台原箱/散装批价分别为2,140元/2,120元，较两周前-40元/-50元；八代普五批价950元，国窖1573批价860元等均与两周前持平；2025年1 - 3月我国白酒产量103.2万千升，同比-7.3% [28] - 啤酒：2025年1 - 3月我国啤酒产量854.1万千升，同比-2.2%；4月18日大麦现货价2,232.5元/吨，同比+0.1%；2025年2月当月大麦进口均价252.19美元/吨，同比-9.8% [34] - 乳制品：4月11日生鲜乳主产区平均价3.07元/公斤，同比-11.5%，较前一周环比持平 [39] - 其他重点原材料及包材价格：4月10日猪肉全国市场价26.03元/公斤，同比+3.0%，较前一周环比-0.3%；4月18日毛鸭主产区平均价7.31元/公斤，同比-12.6%，较前一周环比+2.2%；4月18日黄大豆1号期货结算价（活跃合约）4,115元/吨，同比-11.9%；4月18日水瓶级PET国内市场价（浙江万凯）5,850元/吨，同比-19.3%；4月10日瓦楞纸（AA级120g）生产资料价格2,582.1元/吨，同比-5.5% [42] 食饮行业重点政策及新闻跟踪 - 3月社零同比增长5.9%，3月社会消费品零售总额40,940亿元，商品零售额同比增长5.9%，餐饮收入同比增长5.6%，粮油食品类、饮料类、烟酒类商品零售额同比分别增长13.8%、4.4%、8.5% [57] - 飞鹤、伊利、君乐宝等头部婴配粉企业启动生育补贴计划，飞鹤12亿、伊利16亿、君乐宝16亿，有助于企业获取市场份额，提升市场集中度 [57] - 首批中国消费名品名单公示，136个品牌拟入选，其中食品行业38个品牌上榜 [57] 重要公司公告 - 甘源食品2024年营业收入22.57亿元，同比+22.18%，归母净利3.76亿元，同比+14.32%；2025Q1营业收入5.04亿元，同比-13.99%，归母净利0.53亿元，同比-42.21% [58] - 紫燕食品2024年营业收入33.63亿元，同比-5.28%，归母净利3.46亿元，同比+4.50%；2025Q1营业收入5.64亿元，同比-18.86%，归母净利0.15亿元，同比-71.80% [58] - 华致酒行2024年营业收入94.64亿元，同比-6.49%，归母净利0.44亿元，同比-81.11% [58] - 五芳斋2024年营业收入22.51亿元，同比-14.57%，归母净利1.42亿元，同比-14.24% [58] - 绝味食品2024年营业收入62.57亿元，同比-13.84%，归母净利2.27亿元，同比-34.04%；2025Q1营业收入15.01亿元，同比-11.47%，归母净利1.20亿元，同比-27.29% [58] 投资建议 - 白酒关注护城河宽阔、品牌和渠道力领先的高端酒企如贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及区域领先酒企 [9] - 大众品关注伊利股份、新乳业、青岛啤酒、重庆啤酒、东鹏饮料、三只松鼠、海天味业等 [9]