报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周宏观影响略有降温，北半球产量基本确认，印度截至4月中旬产糖不足2550万吨，剩余37家糖厂未收榨但未来产量有限；巴西3月下半月制糖比刷新高点，25/26榨季大概率维持较高制糖比，但未来天气存隐忧，甘蔗质量和入榨总量影响最终产量，原糖估产保持丰产预期，同时需警惕天气风险；价格上库存偏低支撑当前期价，中期密切跟踪天气影响 [3][4] - 国内本周现货报价略有回升，市场情绪暂时企稳；3月进口量仍偏低，目前以国产糖供应为主，现货、近月合约价格预计抗跌；远期存在变数，原糖曾给出点价空间、未来糖浆及预拌粉进口政策也不确定，远期合约将跟随原糖调整重心；广西干旱问题受关注，天气预报预计下周降雨，需关注降雨对出苗情况的改善程度 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 价格相关 - 现货价格展示了南宁、柳州、昆明白糖现货价及糖价季节性变化 [5][6] - 期现价差展示了不同时间的期现价差、现货价和期货价变化 [8][9] - 近远价差展示了不同年份近远月价差变化 [12] - 原白糖价差展示了2024 - 2025年原白糖价差变化 [13][14] 2. 各国情况 巴西 - 平衡表展示了2015 - 2024年巴西糖产量、国内消费量、出口量和库销比情况 [16][17] - 压榨进度展示了巴西中南部糖产量、甘蔗入榨量和制糖比情况 [19][20][23] - 糖产量展示了巴西累计产糖量情况 [25][26] - 出口展示了巴西糖出口量和月度出口量情况 [28][29] - 食糖库存展示了巴西双周食糖库存、港口待装运食糖数量和最大等待天数情况 [30][31][33] - 乙醇价格展示了圣保罗乙醇价格、乙醇折糖价、中南部乙醇双周累计产量和销售情况 [34][35][38] 印度 - 平衡表展示了2015 - 2024年印度糖产量、国内消费量、出口量和期末库存情况 [40][41] - 双周累计产量展示了不同榨季印度双周累计产糖量 [43] - 甘蔗种植面积展示了不同年份印度甘蔗种植面积及变化率 [44][45] - 甘蔗公平报酬价格展示了不同年份甘蔗公平报酬价格 [47][48] - 糖出口展示了印度食糖月度出口量和出口情况 [50][51] 泰国 - 平衡表展示了2015 - 2024年泰国糖产量、国内消费量、出口量和期末库存情况 [53][54] - 双周累计产量展示了不同榨季泰国双周累计糖产量 [56] - 出口展示了2021 - 2024年泰国食糖出口量 [57][58] 其他 - 欧盟平衡表展示了2015 - 2024年欧盟27国糖产量、总消费量、进口量、出口量和期末库存情况 [60] - 俄罗斯平衡表展示了2015 - 2024年俄罗斯糖产量、总消费量、进口量、出口量和期末库存情况 [62][63] - 澳大利亚平衡表展示了2015 - 2024年澳大利亚糖产量、出口量、国内消费量和期末库存情况 [65][66] - 全球平衡表展示了2015 - 2024年全球糖产量、消费量、期初库存和期末库存情况以及全球库销比情况 [68][69][72] - 主要出口国汇率展示了美元兑雷亚尔、泰铢、印度卢比汇率变化 [74][75] 3. 国内情况 - 糖料种植面积及食糖产量展示了不同年份国内糖料种植面积和食糖产量情况 [77][78] - 月产量展示了不同年度国内月产量情况 [80][81] - 销售进度展示了食糖销量、工业库存、第三方库存、全国销糖率、广西和云南单月及累计销糖量和销糖率情况 [83][84][90] - 仓单展示了白糖仓单及有效预报数量变化 [98][99] - 食糖进口展示了我国食糖进口量、配额内和配额外进口利润情况 [101][102][103] - 食糖出口展示了我国食糖月度出口量情况 [112][113] - 软饮料、乳制品产量及增速展示了软饮料和乳制品产量及同比增速情况 [114][115] 4. 白糖期权 - 历史波动率、波动率锥展示了白糖期权历史波动率和波动率锥情况 [117][118] - 收盘价&期权持仓量认沽认购比率、成交量认沽认购比率展示了白糖收盘价与期权持仓量、成交量认沽认购比率关系 [121]