报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 生命科学产业链需求逐步企稳复苏，关税战进一步催化国产替代，看好科学仪器、生产端耗材、内需科研试剂领域 [6][9][10][14] 根据相关目录分别进行总结 本周专题：港股流动性改善，关注低估值小市值医药标的 - 行业需求处于底部复苏阶段，原因包括美联储降息使美元流动性增强、国内成立政府产业基金及出台支持政策、AI 加速早期分子发现带来湿实验验证需求 [6][9] - 关税战催化国产替代，海外巨头在中国市场营收承压，美国进口品牌因关税加码无市场接受可能性，利好国内企业 [6][10] - 看好科学仪器、生产端耗材、内需科研试剂领域，建议关注华大智造、聚光科技、海尔生物、纳微科技、奥浦迈、阿拉丁、泰坦科技、诺唯赞等 [6][14] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.4.14 - 2025.4.18） A 股医药板块本周行情 - 本周申万医药生物板块指数下跌 0.36%，跑输沪深 300 指数 0.94%，排名第 24 位；2025 年初至今下跌 1.45%，跑赢沪深 300 指数 2.7%，排名第 15 位 [6][16] - 医药子板块表现为化学制剂 0.6%、中药 II 0.6%、化学原料药 0.0%、医药商业 II 0.0%、医药生物 -0.4%、医疗服务 II -0.6%、医疗器械 II -1.2%、生物制品 II -2.2% [22] - 截至 2025 年 4 月 18 日，申万医药板块整体估值为 29.6，较前一周下跌 0.1%，较 2025 年初下跌 0.5%，在申万一级分类中排第 13 [25] - 本周申万医药板块合计成交额为 3123.7 亿元，占 A 股整体成交额的 5.6%，较上个交易周期减少 39.5%；2025 年初至今合计成交额 51538.9 亿元，占 A 股整体成交额的 5.0% [29] - 本周申万医药板块 416 支个股中 187 支上涨，207 支下跌，22 支持平，涨幅前五为双成药业（56.38%）、立方制药（47.07%）、舒泰神（30.27%）、悦康药业（21.40%）、东诚药业（16.90%） [30] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周无医药新股上市 [34] - 展示了荃信生物 -B、盛禾生物 -B 等多支已上市新股的上市日期、最新市值、最新 PE、上市首日涨跌、上市至今涨跌幅等情况 [35] 港股医药本周行情 - 本周恒生医疗保健指数上涨 0.6%，较恒生指数跑输 1.7%；2025 年初至今上涨 16.3%，较恒生指数跑赢 9.7% [37] - 本周恒生医疗保健 210 支个股中 89 支上涨，93 支下跌，28 支持平，涨幅前五为中国再生医学（46.6%）、REPUBLIC HC（46.5%）、万嘉集团（27.9%）、长江生命科技（24.6%）、泰凌医药（20.5%） [39]