报告行业投资评级 - 维持汽车板块“推荐”评级 [1][3][15] 报告的核心观点 - 2024年以旧换新政策催化下乘用车销量超预期，2025年政策延续支撑汽车消费，4月汽车板块有望进入销量高景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好汽车板块机会 [3][14][15] - 推荐自主崛起新阶段、高阶智驾“平价化”、机器人量产、优质零部件、商用车等方面的机会 [3][15] 根据相关目录分别进行总结 本周动态 - 问界M8增程版上市，售价35.98 - 44.98万元，上市72小时大定突破4.4万台 [3][11] - 享界S9增程版上市，售价30.98 - 36.98万元，上市72小时大定突破5200台 [3][12] - 长城二代哈弗枭龙MAX上市，13.18万元起售，上市24小时大定达16368台 [3][13] - 鸿蒙智行第五界“尚界”亮相，由华为与上汽联合打造，首款车型计划秋季上市，项目首期投资60亿元，专属团队超5000人 [3][13] 本周板块追溯 板块涨跌幅 - 2025.4.14 - 4.18 A股汽车板块跑输上证综指，汽车板块指数-0.8％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-1.0％/0.9％/-1.2％/1.9％，汽车板块周度成交额环比下降 [3][16] - 2025.4.14 - 4.18期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-0.6%/-3.2%/5.0%/-10.7%/-2.4% [3][16] 个股涨跌幅前十 - 本周4.14 - 4.18涨跌幅前十个股包括久祺股份（+17.8%）等，涨跌幅后十个股包括潍柴重机（-14.0%）等 [23] 新闻与公告 重要公告 - 福耀玻璃公布2025年第一季度财务报告，营业收入99.1亿元，同比增长12.16%，归母净利润20.3亿元，同比上升46.25% [24] - 比亚迪实施2025年员工持股计划，参与对象不超25000人，总份额不超41亿份，分三期解锁，2025 - 2027年每年总营收同比增长不低于10% [25][26] - 赛力斯高级管理人员及骨干团队完成增持股份计划，增持24.84万股，占总股本0.0152%，增持金额3313.79万元 [27] - 银轮股份公布2024年年度报告，营业收入127.02亿元，同比增长15.28%，归母净利润7.84亿元，同比上升28% [28] - 精锻科技公布2024年年度报告及2025年一季报，2024年营收20.25亿元，同比下滑3.72%，归母净利润1.60亿元，同比下滑32.79%；2025年一季度营收5.12亿元，同比增长1.74%，归母净利润0.40亿元，同比下滑14.38% [29] - 常熟汽饰公布2024年年度报告及2025年一季报，2024年营收56.67亿元，同比增长23.23%，归母净利润4.25亿元，同比下滑22.08%；2025年一季度营收13.38亿元，同比增长26.31%，归母净利润0.88亿元，同比下滑16.03% [30] - 春风动力公布2024年年度报告及2025年一季报，2024年营收150.38亿元，同比增长24.18%，归母净利润14.72亿元，同比增长46.08%；2025年一季度营收42.50亿元，同比增长38.86%，归母净利润4.15亿元，同比增长49.60% [31] 重要行业新闻 - 智己汽车开启中东布局，2025年全面进军沙特及海湾国家市场，2026年覆盖整个中东地区，首发车型为豪华智能电动SUV -- LS7中东版 [32][33] - 宝马Mini推迟电动车入美计划，调整2030全面电动化目标，计划延长内燃机车型投产周期 [34] - 岚图发布全新电动汽车架构“天元智架”，融合多项前沿技术，在智能电动化方向迈出关键一步 [35] 行业指标跟踪 - 2025年3月，汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2% [36] - 2025年3月，乘用车产销分别完成257.4万辆和246.8万辆，产量分别环比增长44.2%和36%，同比分别增长14.4%和10.4% [36] - 2025年3月，新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别增长47.9%和40.1% [36] - 2025年3月，商用车产销分别完成43.1万辆和44.7万辆，环比分别增长35.8%和42.8%，产销量分别同比下降1.4%和2.4% [36] 重点关注公司及盈利预测 | 重点公司代码 | 重点公司名称 | 2025/4/18股价 | 2023A EPS | 2024A/E EPS | 2025E EPS | 2023A PE | 2024A/E PE | 2025E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002126.SZ | 银轮股份 | 23.12 | 0.73 | 0.92 | 1.32 | 24.25 | 25.13 | 17.52 | 买入 | | 603197.SH | 保隆科技 | 33.98 | 1.82 | 1.88 | 2.56 | 30.99 | 18.07 | 13.27 | 买入 | | 600933.SH | 爱柯迪 | 14.04 | 0.93 | 0.95 | 1.13 | 21.30 | 14.78 | 12.42 | 买入 | | 601799.SH | 星宇股份 | 123.11 | 3.86 | 4.93 | 6.17 | 33.90 | 24.97 | 19.95 | 买入 | | 601689.SH | 拓普集团 | 46.95 | 1.95 | 1.75 | 2.33 | 37.69 | 26.83 | 20.15 | 买入 | | 002050.SZ | 三花智控 | 24.08 | 0.81 | 0.84 | 0.95 | 36.30 | 28.67 | 25.35 | 买入 | | 002472.SZ | 双环传动 | 29.95 | 0.97 | 1.21 | 1.52 | 26.82 | 24.75 | 19.70 | 增持 | | 603786.SH | 科博达 | 56.55 | 1.50 | 2.12 | 2.74 | 47.01 | 26.67 | 20.64 | 买入 | | 603596.SH | 伯特利 | 54.02 | 2.15 | 1.93 | 2.40 | 32.23 | 27.99 | 22.51 | 买入 | | 002920.SZ | 德赛西威 | 100.40 | 2.80 | 3.62 | 5.19 | 46.09 | 27.73 | 19.34 | 买入 | | 600699.SH | 均胜电子 | 14.96 | 0.78 | 0.69 | 1.35 | 23.03 | 21.68 | 11.08 | 买入 | | 600660.SH | 福耀玻璃 | 54.11 | 2.16 | 2.87 | 3.41 | 17.31 | 18.85 | 15.87 | 增持 | | 600066.SH | 宇通客车 | 26.26 | 0.82 | 1.86 | 1.99 | 16.16 | 14.12 | 13.20 | 增持 | | 603009.SH | 北特科技 | 39.33 | 0.14 | 0.20 | 0.31 | 105.93 | 196.65 | 126.87 | 买入 | | 002594.SZ | 比亚迪 | 346.00 | 10.32 | 13.84 | 18.15 | 19.19 | 25.00 | 19.06 | 买入 | | 601633.SH | 长城汽车 | 23.20 | 0.82 | 1.49 | 1.84 | 30.76 | 15.57 | 12.61 | 增持 | | 000625.SZ | 长安汽车 | 12.37 | 1.13 | 0.74 | 1.11 | 14.63 | 16.72 | 11.14 | 增持 | | 02015.HK | 理想汽车-W | 89.65 | 5.55 | 3.79 | 5.63 | 22.55 | 23.65 | 15.91 | 买入 | | 09868.HK | 小鹏汽车-W | 73.55 | -5.96 | -3.06 | -0.73 | / | / | / | 买入 | | 603179.SH | 新泉股份 | 39.76 | 1.65 | 2.17 | 2.84 | 30.73 | 18.32 | 14.00 | 买入 | | 603305.SH | 旭升集团 | 11.88 | 0.77 | 0.61 | 0.74 | 25.62 | 19.48 | 16.05 | 买入 | | 002997.SZ | 瑞鹄模具 | 36.02 | 1.04 | 1.70 | 2.11 | 30.85 | 21.19 | 17.07 | 增持 | | 002906.SZ | 华阳集团 | 29.95 | 0.94 | 1.24 | 1.76 | 37.50 | 24.15 | 17.02 | 增持 | | 000951.SZ | 中国重汽 | 17.73 | 0.92 | 1.27 | 1.48 | 14.52 | 13.96 | 11.98 | 增持 | | 000338.SZ | 潍柴动力 | 15.30 | 1.04 | 1.31 | 1.42 | 13.12 | 11.68 | 10.77 | 增持 | | 301039.SZ | 中集车辆 | 8.47 | 1.22 | 0.56 | 0.83 | 7.69 | 15.13 | 10.20 | 增持 | | 00175.HK | 吉利汽车 | 15.50 | 0.51 | 1.63 | 1.46 | 15.16 | 9.51 | 10.59 | 增持 | | 600418.SH | 江淮汽车 | 33.00 | 0.07 | -0.82 | 0.42 | 230.71 | - | 78.57 | 增持 | [55][57] 注：港股标的股价和EPS单位均为港元，除保隆科技、双环传动、科博达、新泉股份、旭升集团之外，其余公司2024年EPS和PE为实际值 [57][58]