报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周医药板块持续反弹，创新药细分板块表现突出，上游科研试剂等板块表现较好，面向非规范市场出口的标的表现也不错，整体围绕中美增加关税交易 [4][22] - 我国对美国加关税有利于国产替代，在血制品、高端医疗器械、创新药领域可促进进口取代，看好面向非规范市场出口的药品企业，建议关注科兴制药 [4][23] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年4月14 - 18日，申万医药生物指数下跌0.36%，跑输沪深300指数0.95pct，在31个申万一级行业指数中排名第24 [11] - 2025年初至今，申万医药生物指数下跌1.45%，跑赢沪深300指数2.68pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第15 [13] 医药板块估值水平 - 截至2025年4月18日，医药板块估值为26.23倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为139.85% [16] 个股涨跌幅 - 涨幅排名前十个股：双成药业（+56.38%）、康鹏科技（+53.33%）、立方制药（+47.07%）等 [2][17] - 跌幅排名前十个股：*ST吉药（-50.67%）、新天地（-31.58%）、哈三联（-19.10%）等 [2][17] 行业重要政策和事件 - 2025年4月7日，12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，提出十项主要任务，包括提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给等 [3][20] 重要公司公告 - 千红制药2024年营收15.26亿元，同比降15.88%，归母净利润3.56亿元，同比增95.77%，EPS为0.28元/股 [21] - 寿仙谷2024年营收6.92亿元，同比降11.81%，归母净利润1.75亿元，同比降31.34%，EPS为0.88元/股 [21] - 贝达药业2024年营收28.92亿元，同比增17.74%，归母净利润4.03亿元，同比增15.67%，EPS为0.96元/股 [21] - 安图生物2024年营收44.71亿元，同比增0.62%，归母净利润11.94亿元，同比降1.89%，EPS为2.07元/股 [21] - 洁特生物2024年营收5.59亿元，同比增20.63%，归母净利润0.72亿元，同比增107.51%，EPS为0.52元/股 [21] 行业观点 - 本周医药板块围绕中美增加关税交易，药品不受“对等关税”影响，主要受影响品类为医用耗材等，部分低值耗材企业此前已被加关税，本次影响不大 [22][23] - 我国对美国加关税利于国产替代，在血制品、高端医疗器械、创新药领域可促进进口取代，看好面向非规范市场出口的药品企业，建议关注科兴制药 [4][23]