报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上国内一季度经济数据较好但美国关税政策影响不确定，供需面华东市场供需平稳且受山东区域液碱价格上行驱动支撑，本周华东液碱行情趋稳整理，伴随非铝下游补货需求增加，烧碱价格存在上调可能性，但氧化铝价格持续下行，远期负反馈延续，烧碱本周或低位偏弱整理，策略上烧碱2509合约上方参考压力位2600元/吨一线，下方支撑位2400元/吨一线 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 现货市场山东液碱价格反弹，32%液碱基差收敛，2025年4月11 - 17日，山东原盐价格从245降至235，跌幅4.08%，32%离子膜液碱从780涨至800，涨幅2.56%，50%离子膜液碱从1390涨至1440，涨幅3.6%，99%片碱价格持平，纯碱、粘胶短纤、氢氧化锂、三元前驱体价格均持平，氧化铝从2850降至2840，跌幅0.35%，纸浆从6350涨至6400，涨幅0.79% [10][11][17] - 期货市场展示了烧碱与纯碱、氧化铝、PVC的期货收盘价走势及烧碱仓单数量变化 [15] 市场分析 - 供应端：当周（20250411 - 0417）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.3%，环比降1.6%，山东产能利用率升1.3%至86.9%，预计本周产能利用率涨至83.2%左右，周产量79.95万吨左右，还列举了各区域企业装置检修情况 [19][23] - 下游氧化铝：当周西南地区某氧化铝结束焙烧炉检修，其他工厂基本正常生产，开工变化小，截至4月17日，中国氧化铝建成产能10740万吨，开工产能8270万吨，开工率81.74%，较之前降0.75% [25] - 库存端：截至20250417，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.02万吨，环比跌10.84%，同比降12.22%，全国液碱样本企业库容比25.34%，环比降2.49%，华北、华东、华南库容比环比下滑 [29] - 液氯及PVC：截止2025年4月18日，中国PVC产能利用率77.35%，环比升0.68%，预计本周提升至77.65% [32] - 氯碱成本利润：当周（20250411 - 20250417），山东氯碱企业周平均毛利237元/吨，环比降55.53%，预估本周烧碱产能利用率增加，氯碱双弱，利润下调 [36]