报告行业投资评级 - 社会服务行业评级为强于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 宏观及行业动态方面，求是网发文明确经济发展转向内需支撑阶段，跨境电商App在美国爆火，义乌出台政策举措，五一旅游消费呈现三大特征，3月社零总额同比增长[3] - 公司相关动态方面，同程旅行收购万达酒管股权，永辉超市发布调改门店名单，小商品城与阿里云合作，美业各公司有新品发布等动作[3] - 投资建议方面，本周市场各板块轮动，社会服务板块重点公司有涨有跌，目前板块内重点公司对应2025年多在20 - 30倍pe区间或附近，维持行业“强于大市”评级[3] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 求是网发文指出我国经济发展转向内需支撑阶段，要提振消费应对外部风险，新型消费将为消费注入新动能[4] - 义乌出台《关于推动经济高质量发展的若干政策举措（2025年版）》，涵盖8个重点领域政策包，共47条政策措施，涉及财政资金70.03亿元[4] - 希音和Temu因全球贸易规则和关税变化，将从4月25日起调整价格[4] - 跨境电商App敦煌网、淘宝、阿里巴巴国际站在美国爆火，敦煌网排名大幅上升，阿里国际站和淘宝位居美国购物App榜单前列[4] 行业动态 五一出游预期 - 携程报告显示今年五一旅游消费呈现“长线爆发、跨境双向升温、县域逆袭”特征，跨市住宿订单占比突破80%，入境订单同比激增173%，交通运输部预测五一日均跨区域人员流动量超2.7亿人次[7] - 小城游下沉市场消费升级，旅游下沉化趋势明显，四线及以下城市消费升级显著[7] - 入境游在网红博主传播和政策助推下爆发增长，五一入境游订单量同比增长173%[7] - 同程旅行预计2025年五一假期旅行热度达2023年以来峰值，4月17日公告收购万达酒管100%股权，交易对价约24.9亿元[7] 社零增速进一步回升 - 3月社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，较1 - 2月增速提升；1 - 3月总额124671亿元，同比增长4.6%[8][11] - 各品类中，化妆品类1 - 3月零售总额1149亿元，同比+3.2%；餐饮收入14027亿元，同比+4.7%[8] 公司动态 零售 - 永辉超市发布2025年第三批调改门店名单，涉及41家门店，截至6月底调改店将达124家，本月计划完成22家门店调改，启动“2025匠心计划”[14] - 小商品城与阿里云签署战略合作协议，构建全球数字贸易与实体经济融合的创新生态体系，有效期三年[14] - 中国中免围绕内外贸一体化推进工作，为外贸企业提供渠道赋能和销售支持，开放入驻通道，助力拓展销路，也助其开拓境外渠道[14] 美业 - 上美股份韩束“红运”气垫全新上市[16] - 珀莱雅4月15日官宣品牌全球代言人易烊千玺，4月14日上新双抗精华（美白特证版）[18] - 贝泰妮薇诺娜4月上新敏感肌抗老新品“银核霜”，蒋欣、张康乐为银核大使[18] - 巨子生物可复美产品未检出EGF，4月17日胶原棒2.0焕新登场[18] 一周行情回顾 指数涨跌幅 - 本周（4月14日 - 4月18日）上证综指上涨1.19%，沪深300上涨0.59%，社会服务板块上涨0.14%，商贸零售板块上涨0.24%，美容护理板块上涨0.43%[20] - 申万行业涨幅前五为银行、房地产等，领跌的是国防军工、农林牧渔等[20] - 年初至今沪深300下跌4.13%，社会服务板块上涨3.28%，美容护理板块上涨1.69%，商贸零售板块下跌5.06%[20] 重点公司涨跌幅 - 本周上美股份上涨7.0%，携程集团 - S上涨5.19%，巨子生物上涨4.19%，爱美客、毛戈平、中国中免回调，其余重点公司基本横盘[23] - 2025年初至今，新股毛戈平上涨68.58%，润本股份、上美股份和巨子生物涨幅不错，携程集团年初至今 - 16.29%[23] 投资建议 - 本周市场各板块轮动，社会服务板块重点公司有涨有跌，目前板块内重点公司对应2025年多在20 - 30倍pe区间或附近，维持行业“强于大市”评级[25] 附：重点公司预测与评级 - 报告给出了携程集团 - S、同程旅行等多家公司的市值、净利润、净利润预期增速、PE等数据及评级情况，其中中国中免、珀莱雅、润本股份、爱美客被推荐[29]