报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期“国家队”等多路资金持续加仓，ETF市场总规模站上4万亿元关口，4月以来场内ETF基金资金净流额超3200亿元，传统宽基ETF增长得益于“国家队”增量资金支持，未来仍有较大发展空间 [3] - 四大指数探底回升走势分化，沪深300周涨0.59%，上证50周涨1.45%，中证500周跌0.37%，中证1000周跌0.52%，市场量能再度萎缩，两市成交额跌破1万亿元关口，资金观望情绪浓，交投活跃度减弱 [3] - 融资买入累计余额较前一周减少133.83亿元，融资持续回落 [3] - 市场无明显主线，成交量低迷，投资者持币观望，机会信号为跌出空间或出台强有力政策，投资需降低回报预期，均衡配置 [3] - 操作上，指数缩量上涨逢高减仓等待企稳后再参与新单，仍可采用IF/IH与IC/IM的组合套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上证指数周涨1.19%，收盘价3276.73，成交量203842万手，环比降33.73%；上证50周涨1.45%，收盘价2657.64，成交量20659万手，环比降45.15%；沪深300周涨0.59%，收盘价3772.52，成交量68015万手，环比降45.64%；科创50周跌0.31%，收盘价1008.60，成交量2101万手，环比降52.73%；中证500周跌0.37%，收盘价5560.72，成交量63659万手，环比降41.16%；深证成指周跌0.54%，收盘价9781.65，成交量271043万手，环比降29.73%；创业板指周跌0.64%，收盘价1913.97，成交量82773万手，环比降36.29%；中证1000周跌0.52%，收盘价5831.69，成交量92769万手，环比降33.21% [10] - 四大指数的基差探低企稳，波动率高位运行；欧美波动率冲高回落，指数走势波动剧烈 [16][20] 宏观分析 - 国内宏观方面，展示了GDP、社会消费品零售总额、国有工业企业利润总额、工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资、CPI、PMI、进出口等数据的同比或累计同比情况，制造业PMI指数明显回升，物价指数回落 [23][25][36] - 国内高频数据方面，展示了高炉开工、粗钢产量、挖掘机销量、房屋施工面积、房屋新开工面积、房地产开发资金来源、商品房销售面积、100大中城市成交土地占地面积等数据 [43][50][54] - 国外宏观方面，展示了美国新增非农就业人数、失业率、CPI、核心PCE、PCE、供应管理协会制造业和非制造业PMI，以及欧元区核心HICP、HICP、制造业和服务业PMI等数据 [56][60][63] 市场情绪 - 资金面资金成本短长均降，公开市场有货币净投放 [67] - 情绪面资金内资买兴回落，两市成交低迷，公募基金净值、份额和数量有相关数据展示 [71][74][76] - 本周A股上市公司并购重组案例增多，本周披露进展的公司达20家，第一季度无条件批准经营者集中案件数量同比增长12%，国内企业并购活跃，汽车、化学原料等领域制造业并购交易亮眼，交易金额合计超7400亿元 [77] - 本周有中国央行公布1/5年期LPR、国新办新闻发布会介绍方案、美日财长可能双边会谈、2025上海车展举办、华为发布新超级充电桩产品等事件，美国、欧元区和英国将公布4月制造业与服务业PMI初值，关注特斯拉、谷歌、比亚迪、英特尔等财报 [78]