报告核心观点 - 市场观望情绪浓厚，成交持续萎缩，量价背离，国外担忧关税政策扰动，国内面临业绩验证与政策博弈，等待月底重要会议政策定调，短期波动不改中期慢牛格局，投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线 [2][3][16] 上周五市场综述 - 早盘沪深三大指数集体低开后震荡走低，午后震荡回升，深成指及创指尾盘红盘报收，两市成交额 9147 亿元，上证指数跌 0.11%，深证成指涨 0.23%，创业板指涨 0.27%，科创 50 指跌 0.81% [5][6] - 行业方面通信设备等板块涨幅居前，旅游酒店等板块跌幅居前；概念股方面 6G 等概念股涨幅居前，乳业等概念股跌幅居前 [5] 上周市场回顾 - 上周市场分化，沪指周涨幅 1.19%，深证成指周跌幅 0.54%，创业板周跌幅 0.64%，科创 50 指数周跌幅 0.31% [7] - 周一指数反弹，成交萎缩回升情绪递减；周二指数涨跌不一，部分板块逆势走强；周三上午下跌午后“深 V 反转”，板块与指数分化明显；周四窄幅震荡，成交跌破万亿，内需和自主可控成主线；周五早盘低开后回升 [7] - 投资者可逢低布局自主可控、内需消费、高股息三条主线，后市关注贸易谈判情况 [7] 上周盘面点评 - 6G 概念股周五大涨，AI 将赋能通信产业升级，相关上市公司投资机会值得逢低关注 [8][9] - 银行股多次逆势上涨支撑指数，降准降息预期增强等因素使银行股息率性价比凸显，2025 年二季度高股息个股可逢低配置 [10] - 船舶制造等军工股周五活跃，2025 年可逢低关注，可能高位震荡个股分化，政策支持、地缘风险、国产大飞机赛道广阔是利好因素 [11] - 旅游酒店板块周三、周四大涨，周五回调，“五一”假期临近旅游市场消费活力有望持续释放 [12] - 贵金属板块冲高回落，受关税局势影响避险升温，但金价连续上涨后震荡风险上升 [12] - 消费股走势偏强，内需可能是 2025 年经济复苏重要驱动，可关注相关消费方向及部分农业股 [13] - 地产链出现反弹迹象，政策呵护地产止跌回稳意愿强，2025 年房地产风险有望边际缓释，可关注相关优质企业 [13][14] - 半导体板块周四活跃，国产替代趋势显现，未来有望渗透至上游设备领域，可逢低配置 [15] 后市大势研判 - 市场观望情绪浓，国外担忧关税政策扰动，国内面临业绩验证与政策博弈，等待月底重要会议政策定调 [16][17] - 关注贸易谈判情况，若缓解紧张局势市场信心将提振，投资者可逢低布局三条主线 [17] - 预计后续财政、货币政策加大刺激力度，看好市场中期向好趋势，短线高手可高抛低吸 [17]