天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 21 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号: Z0016646 棕油下挫、白糖上涨 一、农产品板块综述 油脂板块棕榈油领跌,因棕油产地增产带来季节性供应压力,国 内棕榈油进口利润修复,近月远月买船皆有增加,供应将改善,而豆 棕价差倒挂,棕油需求仍寡淡,期价承压下跌,后市或继续扩大下行 空间。白糖持续上涨,国内白糖销售较快,库存有去化预期,进口白 糖和替代品大幅下降,支撑白糖期价上涨。生猪大幅走高,五一临近, 屠企有提前备货需求,收购生猪积极性提高,二育滚动入场,生猪供 应略偏紧,支撑生猪价格。豆粕震荡有升,油厂大豆到货节奏慢,开 机偏低,豆粕现货价差走高,支撑豆粕期价上扬,但进口大豆到港, 供应将增加，或限制豆粕的上升空间。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油:破位下行 焦点关注:棕榈油主力 ...