美伊备忘录基础动摇， 市场重新计价地缘风险 行情综述： 美伊冲突短时间迅速恶化，原油修正此前超前计价的乐观预期， 重新计价地缘风险：伊朗袭击多艘未按其指定航线通行的油轮与 LNG 船（实质是美伊对海峡控制权的分歧与争夺呈现出的结果，美通过让 一些船只走非伊朗制定的南部航线否认伊朗对海峡控制权，伊朗通过 对非指定航线船只打击确认对海峡的控制权），美国则恢复对伊朗石 油制裁（此前给予的豁免撤销时间为 7 月 17 日），同时美军连续两 日对伊朗发起超此前规模的空袭。美恢复军事打击同时重新启动对伊 朗能源制裁事实上动摇了此前美伊备忘录基础，此前美伊缓和局面迅 速瓦解。打破了谅解备忘录后原油超前计价地缘降温→海峡通航恢复 →供需回归宽松预期的逻辑。谅解备忘录后的临时停火效用愈发存疑， 原油与能化面临地缘风险再计价导致的重新向上修正。当前全球原油 库存大幅低于 3 月冲突前已回归历史低位，若美伊大规模冲突再次出 现、海峡再次封锁，油价大概率将突破 3 月高点。跟踪地缘进展,当 前偏低油价下维持多头思路。能化中此前提示的 PX、PTA、纯苯等多 头思路继续维持。其他化工同样可陆续关注是否出现低多介入机会。 （一）原油： ...

棉花下挫、鸡蛋调整 一、农产品板块综述 棉花下挫，受多头回吐以及下游需求偏弱的影响，继续关注产区 天气变化以及纺企订单变化，棉花近期回调，但空间或有限。鸡蛋高 位调整，新开产预期增加，但夏季产蛋率下降，鸡蛋期价高位调整， 空间亦或有限。 二、品种策略跟踪 （一）棉花：破位下跌 焦点关注：棉花主力 2609 合约破位下行，受到外盘回落和多头 回吐压力： 1、产蛋鸡存栏量在 7 月预期增加，因新开产蛋鸡多为 3 月补栏 鸡苗，当时鸡苗销量环比增加，到 7 月新开产增加。但进入夏季蛋鸡 产蛋率季节性下降，且养殖端老鸡占比偏高，高温易触发集中淘汰。 需求端，南方地区即将出梅，贸易商由前期低库存策略转向适度补库， 需求或增加。鸡蛋期价高位运行。 2.鸡蛋主力 2608 合约高位波动，技术调整， MACD 红柱延续，技 术强势尚未扭转，策略上短多参与。 数据来源：天富期货研询部、博易云 数据来源：天富期货研询部、博易云 （三）豆粕：高位波动 焦点关注：豆粕主力 2609 合约高位波动，受到成本端支撑： 1.国内豆粕受到成本端上涨提振，高位波动。国内进口大豆集中 到港，7 月份到港量预计超过千万吨，油厂开机率维持高水平，油 ...