技术面分析：当前碳酸锂主力 2609 合约 5 分钟级别周期为红线 红带红阶梯。隔夜 2 小时级别周期为红色阶梯线偏强，多空分水位 182900 元/吨。 策略建议：预计碳酸锂维持偏强运行。日内交易依据"首 K 突破 法"或"三线共振法"寻找好的入场位置，带好止损，具体操作可以 听 8:30 的早直播。 重点关注：宏观市场情绪，矿端消息扰动。 碳酸锂 2609 合约 5 分钟级别周期 碳酸锂、工业硅日报 （一）碳酸锂 市场走势：今日碳酸锂震荡上行，主力 2609 合约较上一交易日 收盘价上涨 4.30%，报 205020 元/吨。 核心逻辑：矿端供应阶段性偏紧，上周锂矿价格大幅拉涨，买方 承接意愿较强。津巴布韦锂矿生产需待 7 月方能兑现，澳洲部分矿山 受柴油供应紧张影响开工率受限，江西宜春地区锂云母矿停产换证的 不确定性仍存，多重因素叠加下，短期锂矿偏紧格局难以实质性缓解。 下游需求端保持高景气度，新能源汽车销量回暖，阶段性供需错配， 碳酸锂社会库存重新去库，基本面紧平衡格局维持。叠加资金持续流 入，锂价上行趋势明确，维持低多思路。中长期来看，高位的油价可 能会加速新能源对于传统能源的替代，对碳酸锂有利多影 ...

美伊谈判再破裂，延续多头思路 行情综述： 周末美伊谈判再破裂，伊朗拒绝美国提案，特朗普拒绝伊朗方案， 符合此前对美伊谈判大概率失败判断。美伊热冲突有升温重启迹象， 目前回归热冲突不确定在与启动时间是在特朗普本周三访华前还是 访华后。目前多数化工库存仍未到历史极低水平，但在冲突持续下霍 尔木兹海峡仍将持续封锁，5 月化工库存将加速去化，盘整近一个月 的化工仍有新高动力。延续多头思路。 （一）原油： 日度技术追踪：原油日线级别中期上涨结构，小时级别短期震荡 结构，今日减仓上行，目前位于 3 月初来宽幅震荡区间下沿。策略上 小时周期关注 15 分钟周期 620 上方多单进场信号。 图 1.1：原油日线图 （二）合成橡胶： 数据来源：天富期货研询部、文华财经 （三）天然橡胶： 逻辑：泰国杯胶价格维持强势，5 月底泰国大量开割厄尔尼诺炒 作难证伪，短期依然易涨难跌。 日度技术面分析：天然橡胶日线级别中期上涨结构，小时级别短 图 2.1：BR 加权日线图 图 2.2：BR2606 小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 期上涨结构。今日日内震荡，下方短期支撑 17660 一线。策略上小时 周期暂观望。 逻辑：顺丁橡胶 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中棉花高位调整但后市偏强运行，白糖走势偏强有望拓展上行空间；各品种表现不一，棉花、白糖、生猪、鸡蛋有上行趋势，豆一、豆粕持续回落 [1] 各品种总结 棉花 - 主力 2609 合约先扬后抑，高位调整但涨势未变，国内新疆棉花种植面积下降，远期供应缩减，近期部分棉区遭遇不利天气，潜在天气风险仍存，下游需求偏强，期价调整空间有限 [2] - 期价在均线系统上运行，各均线多头排列，技术强势持续，策略上多单持有，支撑 16500 - 16550 [2] 白糖 - 主力 2609 合约先跌后涨，报收长阳，强势延续；巴西中南部地区制糖比大幅下降，厄尔尼诺现象或使亚洲主产国甘蔗产量受损，国内主产区收窄，消费旺季临近，制糖成本有支撑 [3] - 技术上收复均线系统，MACD 金叉后红柱放大，技术偏强，策略上逢低轻仓多单 [3] 生猪 - 各合约近强远弱，近月主力 2607 合约窄幅波动，远期 2611 合约高位调整；五月猪企出栏计划环比减少，但二育和散户大体重猪出栏增加，需求承接不足，部分养殖主体补栏有支撑 [5] - 主力 2607 合约期价在 10 天均线之上运行，高位波动，策略上多单持有 [5] 豆一 - 主力 2607 合约继续下跌，受黑龙江省储拍卖传言影响，市场心态受冲击，下游需求淡季，期价承压 [8] - 合约跌破 40 日均线，技术转弱，策略上轻仓试空，设好止损 [8] 豆粕 - 主力 2609 合约持续下跌，国内二季度大豆进口量明显增长，油厂原料充足，开机率回升，豆粕产出增加，库存或回升，下游养殖端亏损采购力度一般 [9] - 期价持续回落，回到此前交易区间内 [10] 鸡蛋 - 主力 2607 合约强势上行，节后下游补货，鸡蛋走货平稳，生产及流通环节库存不高，养殖端老鸡淘汰增加，产能去化，关注需求变化 [13] - 合约在均线系统上扩涨，MACD 红柱放大，技术偏强，策略上短多参与 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美媒 Axios 传美伊谈判消息干扰市场致原油能化回调 但消息与现实分歧 能化市场回调至震荡区间下沿 多数品种在美伊冲突持续背景下维持低多思路 纯碱只空不多 PVC 短期下方空间有限 [1][2] 各品种总结 原油 - 逻辑：美媒消息扰动市场致回调 消息与现实分歧 能化市场回调至震荡区间下沿 维持低多思路 [2] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓回落至 3 月来震荡区间下沿 小时周期关注 593 区间下沿上方多单进场信号 [3] 合成橡胶 - 逻辑：原料丁二烯开工回落 顺丁橡胶开工回升 丁二烯负反馈逻辑不在 内外价差倒转 出口增量预期强烈 合成胶盘面有望获原料成本驱动 维持低多思路 [7] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓回落 日线支撑 15000 一线 小时周期多单持有 止损参考 15100 一线 [7] 天然橡胶 - 逻辑：目前是海外供应淡季、国内开割初期 供应端无压力 基本面无矛盾 短期有天气炒作担忧与合成胶价差支撑 易涨难跌 [10] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期上涨 今日增仓上行 下方短期支撑 17380 一线 小时周期暂观望 [10] 纯苯 - 逻辑：霍尔木兹海峡封锁 亚洲炼厂降负 美韩价差走高 韩国货源分流北美 4 - 5 月进口量或下降 国内开工回升空间有限 下游需求好 港口去库 供应缩量 美伊冲突或升级 继续偏强对待 [13] - 技术分析：小时级别短期震荡 今日减仓回落 区间下沿支撑 8000 一线 小时周期多单 06 合约持有 止损参考 8060 一线 [13] 苯乙烯 - 逻辑：海外炼厂降负 4 月出口预计超 20 万吨 港口去库 国内供应端开工回落 5 月进入季节性检修期 开工预计进一步回落 国内需求持稳 5 月出口预计偏多 华东港口去库 基本面偏强 美伊冲突或升级 继续偏强对待 [16] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓回落 区间下沿支撑 9450 一线 小时周期多单持有 止损参考 9450 一线（关注夜盘两个 K 线能否收回） [16] PX - 逻辑：美国制裁恒力石化 可能压低国内 PX、PTA 开工 加速聚酯产业去库 国内供需双减 进口预期降低 5 - 6 月大概率去库 下方空间有限 美伊冲突持续 维持低多思路 [20] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓回落 震荡下沿支撑 8800 - 9000 一线 小时周期多单可止盈半仓 剩余半仓止损参考 9000 一线 [20] PTA - 逻辑：美国制裁恒力石化 可能压低国内 PX、PTA 开工 加速聚酯产业去库 PTA 开工下滑至 65%为历史同期最低 供应收缩进入去库阶段 美伊冲突持续 维持低多思路 [23] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期震荡 今日减仓回落 区间下沿支撑 6000 一线 小时周期多单可止盈半仓 剩余半仓止损参 6150 一线 [23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置重启到运输到港链条长 海峡封锁 装置重启面临冲突重开后关闭压力 中东甲醇装置大面积停车 霍尔木兹海峡内外封锁 进口紧缺 港口去库阶段未结束 美伊冲突持续 维持低多思路 [24] - 技术分析：短期上涨结构 今日减仓回落 下方短期支撑 2760 一线 小时周期多单可止盈半仓 剩余半仓止损参 2760 一线 [26] PP - 逻辑：聚烯烃供需格局偏紧 原料紧张部分炼厂检修提前 国内 PP 开工维持 60%历史极低位 需求端对高价观望 厂库累库、社库未明显去化 供需偏紧预期但短期矛盾不大 美伊冲突持续 维持低多思路 [27] - 技术分析：小时级别短期上涨 今日减仓回落 短期支撑 8500 一线 小时周期观望等待低多机会 [27] 塑料 - 逻辑：聚烯烃供需格局偏紧 原料紧张部分炼厂检修提前 国内 PE 开工止跌但同比最低 需求端对高价观望 厂库累库、社库未明显去化 供需偏紧预期但短期矛盾不大 4 - 5 月中东进口减量确定 美伊冲突持续 维持低多思路 [30] - 技术分析：小时级别短期上涨 今日减仓回落 下方短期支撑 8050 一线 小时周期观望等待低多机会 [30] 纯碱 - 逻辑：整体维持过剩 供应端周产同比最高 刚需下游玻璃维持低位 碳酸锂需求增加抵消部分玻璃需求弱势 库存高位走平 短期矛盾不突出 中期过剩+天然碱产能扩张成本下移 只空不多 [33] - 技术分析：小时级别短期下跌 今日日内震荡 上方短期压力 1260 一线 小时周期 09 空单持有 止损参考 1260 一线（关注夜盘两根 K 线是否继续站上） [33] PVC - 逻辑：国内 PVC 开工受乙烯法回落影响下滑 供应端减产库存去化加速 美伊冲突持续海峡封锁 亚洲氯碱装置开工回落 有出口预期 短期下方空间有限 [35] - 技术分析：日线级别中期上涨 小时级别短期下跌 今日增仓回落 上方短期压力 5370 一线 小时周期观望 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突局势升温，化工品因原料紧缺和高价原料落地，供应收缩，下游最终将接受高价，原油和化工品易涨难跌，多数品种维持低多思路，纯碱只空不多 [2] 各品种总结 原油 - 逻辑：美伊虽临时停火，但在海峡实控与浓缩铀核心问题上分歧大，局势有重新升温迹象 [3] - 技术面：日线级别中期上涨，小时级别短期上涨，今日减仓回落测试 659 - 662 一线支撑 [3] - 策略：小时周期关注支撑上方多单进场信号 [3] 合成橡胶 - 逻辑：原料丁二烯开工回落，顺丁橡胶开工回升，内外价差倒转，出口增量预期强，价格有望上行 [5][8] - 技术面：日线级别中期上涨，小时级别短期震荡，今日增仓上行，日线支撑 15000 一线 [8] - 策略：小时周期多单持有，止损参考 15100 一线 [8] 天然橡胶 - 逻辑：海外供应淡季、国内开割初期，供应无压力，有天气炒作担忧与合成胶价差支撑 [13] - 技术面：日线级别中期上涨，小时级别短期上涨，今日增仓新高，下方短期支撑 17380 一线 [13] - 策略：小时周期暂观望 [13] 纯苯 - 逻辑：霍尔木兹海峡封锁，亚洲炼厂降负，美韩价差走高，进口量下降，开工回升空间有限，下游需求好，港口去库 [15][17] - 技术面：小时级别短期震荡，今日日内震荡，区间下沿支撑 8000 一线 [17] - 策略：小时周期多单 06 合约持有，止损参考 8060 一线 [17] 苯乙烯 - 逻辑：海外炼厂降负，国内出口预计增加，港口去库，供应端开工回落，需求持稳 [19] - 技术面：日线级别中期上涨，小时级别短期震荡，今日减仓回调，区间下沿支撑 9450 一线 [21] - 策略：小时周期多单持有，止损参考 9450 一线 [21] PX - 逻辑：美国制裁恒力石化，可能压低国内 PX、PTA 开工，加速聚酯产业去库，国内供需双减，进口预期降低，5 - 6 月大概率去库 [23] - 技术面：日线级别中期上涨、小时级别短期震荡，今日增仓上行，震荡下沿支撑 8800 - 9000 一线 [23] - 策略：小时周期多单移仓 07 持有，止盈参考 9600 一线 [23] PTA - 逻辑：美国制裁恒力石化，可能压低国内 PX、PTA 开工，加速聚酯产业去库，PTA 开工下滑，供应收缩进入去库阶段 [26] - 技术面：日线级别中期上涨、小时级别短期震荡，今日增仓上行，区间下沿支撑 6000 一线 [26] - 策略：小时周期多单持有，止损参考 6000 一线，半仓止盈参考 6575 一线 [26] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置重启到运输到港链条长，海峡封锁，中东甲醇出口缺失，港口去库阶段未结束 [28] - 技术面：短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑 2760 一线 [28] - 策略：小时周期多单持有，止损参考 2760 一线，半仓止盈参考 2980 一线 [28] PP - 逻辑：聚烯烃供需偏紧，原料紧张部分炼厂检修提前，开工维持低位，需求观望，厂库累库、社库未明显去化 [31] - 技术面：小时级别短期上涨，今日增仓上行，短期支撑 8700 一线 [31] - 策略：小时周期观望等待低多机会 [31] 塑料 - 逻辑：聚烯烃供需偏紧，原料紧张部分炼厂检修提前，开工止跌但同比最低，需求观望，厂库累库、社库未明显去化，4 - 5 月中东进口减量确定 [35] - 技术面：小时级别短期上涨，今日日内震荡，下方短期支撑 8200 一线 [35] - 策略：小时周期观望等待低多机会 [35] 纯碱 - 逻辑：整体过剩，供应周产同比最高，刚需下游玻璃低位，碳酸锂需求增加抵消部分影响，库存高位走平，中期过剩且天然碱产能扩张成本下移 [36] - 技术面：小时级别短期下跌，今日增仓上行，上方短期压力 1260 一线 [38] - 策略：小时周期 09 空单持有，止损参考 1260 一线 [38] PVC - 逻辑：国内开工受乙烯法回落影响下滑，供应减产库存去化加速，美伊冲突海峡封锁亚洲氯碱装置开工回落，有出口预期 [40] - 技术面：日线级别中期上涨，小时级别短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力 5370 一线 [40] - 策略：小时周期观望 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五一假期后农产品板块中棉花大涨、白糖冲高回落，各品种受不同因素影响呈现不同走势，部分品种技术上偏强，给出相应投资策略建议 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 棉花受外盘 ICE 棉花劲升及国内需求偏强提振，期价触及两年半新高，后市偏强运行 [1] - 白糖冲高回落，国内糖厂收榨供应充裕限制上行空间，但季节性需求旺季临近且厄尔尼诺现象提供炒作题材，后市仍或偏强运行 [1] 品种策略跟踪 棉花 - 五一假期后跳高上扬，受外盘 ICE 棉花上涨、国内需求偏强等因素提振，新疆棉花种植面积下降，远期供应缩减预期升温，厄尔尼诺现象或损害棉花生长，下游需求偏强，商业库存下降，多头增仓推动期价上涨 [2] - 主力 2609 合约跳高上涨，虽盘中回落但仍在均线系统上运行，技术强势持续，策略上多单持有，支撑 16500 - 16600 [2] 白糖 - 主力 2609 合约冲高回落，盘初受外盘原糖强势提振高开，多头回吐令涨幅缩减，上涨趋势未变；外盘 ICE 原糖因原油高位、巴西政策及厄尔尼诺现象上涨，国内主产区增产及高库存抑制糖价，但消费旺季临近且制糖成本有支撑，期价高位波动 [3] - 技术上，主力 2609 合约冲高回落，收长上影线阴线，但仍在均线系统上运行，技术偏强，涨势未变，策略上逢低轻仓多单，支撑 5413 - 5420 [3] 生猪 - 主力 2607 合约窄幅波动，产能去化支撑猪价，高层会议强调稳定价格，政策加码产能去化，养殖端惜售致供应收缩，五一前备货需求及部分养殖主体补栏支撑价格 [5] - 主力 2607 合约期价在 40 天均线之上运行，技术偏强，策略逢低轻仓多单 [5] 豆一 - 主力 2607 合约先扬后抑，收上影线，高位调整；新季大豆播种面积下降预期支撑价格，余粮集中在贸易环节，贸易商挺价，但需求端平淡，节后高开后空头阻击加大，多头回吐致期价高位回落 [8] - 主力 2607 合约收阴跌破短期均线 5 日和 10 日线，技术调整，策略上多头平仓 [8] 豆粕 - 主力 2609 合约冲高回落，受外盘美豆走势及国内进口大豆充足影响；五一期间外盘 CBOT 大豆走高支撑价格，但国内二季度大豆进口量月均千万吨，供应充足，下游养殖端亏损，采购力度一般，高开后部分多头回吐令涨幅受限 [9] - 主力 2609 合约冲高回落，收上影线阴线，期价收在部分均线之上，技术偏强尚未改变，策略上逢低轻仓多单 [14] 鸡蛋 - 主力 2607 合约先扬后抑，回落调整；五一节假期间走货正常，各环节控库存，现货价格稳定，节后需求季节性回落，养殖端进入开产高峰，老鸡淘汰进度偏慢，供应充裕压力仍存 [13] - 主力 2607 合约高位回落，技术调整，策略上多单平仓 [13]