核心观点 - 轻工制造指数偏离修复模型策略净值在跟踪区间中期上升，后长时间不变，净值波动下降最终低于初始值；策略在样本内有优势，但最后一期回撤绝对值大且总超额表现不佳，对轻工制造指数配置参考价值不大，在跟踪区间内适用性不大 [6] 模型概述 - 计算区间内申万一级轻工制造指数收盘价相对沪深 300 指数的值 cl，再计算 cl 在区间内的回撤序列 W [3] - 对 S 做逐步累加，当累加和达到或超过 T 的 80%时停止累加，去除 S 中未参与累加的值，保留下来的数值序列为 S1 [4] 结果评估 - 区间策略总收益为 -2.39%，标的买入并持有收益为 -5.28%，总超额为 2.89%，最大回撤为 41.48%，最长回撤时间为 1179 交易日 [5] 模型设计 - 设计原理为假定标的价格走势相对参考标的存在反复的偏离 - 回归循环，且偏离程度有极限，是单纯的空间型策略；通过对已有数据统计测试找到合理阈值，价格低于该值时买入建仓等待回归；选择相对指数的回撤值处理获取阈值 [5] - 作用标的为申万一级轻工制造指数相对值（基准为沪深 300 指数） [5] - 标的的数据预处理规则为归一化 [5] - 模型信号维度为多 [5] - 具体算法：计算 W 中单次回撤期间的最大值，对所有单次回撤最大幅度降序排列得到序列 S 并求和得到 T；用迭代法对 S1 元素进一步筛选，直到迭代结果不变得到有效回撤集合 C；将 C 中最大值的 80%作为阈值，W 大于该阈值时信号为 1（买入），W 为 0 时信号为 0（平仓），其余情况信号为前值 [5] - 跟踪区间为 2010 年 1 月 4 日 - 2025 年 3 月 18 日 [5]