报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，避险需求主导，黄金长期支撑明确，白银受益于光伏及工业需求增长但库存有压力 [6][44] - 铜铝方面，短期关税扰动不改长期缺口逻辑，近期关税战缓和市场情绪或修复 [6][45] - 小金属方面，战略小金属受益于供应收缩与需求升级，价格弹性大，中国资源占优金属或受益于政策反制 [10][45] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块市场回顾 - 上周（20250414 - 20250420）有色金属板块涨跌幅为0.8%，在中信行业指数中排第15位 [4][16] - 分板块看，黄金涨4.6%表现较好，稀土及磁性材料跌5.1%表现较差 [4][19] - 公司表现上，中润资源等涨幅居前，金力永磁等跌幅居后 [4][23] 有色金属周度观察 - 贵金属中，20250414 - 20250418期间，SHFE黄金涨3.6%，SHFE白银涨0.9% [5][26] - 工业金属大多上涨，20250414 - 20250418期间，阴极铜跌0.2%，铝涨0.1%等 [5][28] - 稀有金属方面，20250414 - 20250418期间，碳酸锂跌0.2%，中国钴涨0.4%等 [5][37] 投资建议 - 贵金属，黄金长期上涨逻辑稳固，白银短期波动或大于黄金 [6][44] - 铜铝，长期铜价中枢有望上移，铝吨铝利润有望修复，近期市场情绪或修复 [6][45] - 小金属，战略小金属价格弹性大，中国资源占优金属或收缩供给 [10][45] 主要公司盈利预测与估值 - 报告给出龙头公司（市值前50）盈利预测与估值情况，涉及海亮股份、北方稀土等多家公司 [46]