报告行业投资评级 - 证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融均为看好 [3] - 方正证券、湘财股份、中国人寿评级为买入，众安在线评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 本周上证指数、沪深 300、创业板指涨跌幅分别为 1.19%、0.59%、 -0.64%；申万非银指数涨跌幅为 0.80%，跑赢沪深 300 指数 0.21pct；证券、保险、多元金融、金融科技涨跌幅为 0.07%、2.35%、0.96%、 -0.73% [4][9] - 推荐零售业务占比较高的券商方正证券、湘财股份，关注纯寿险标的中国人寿、科技有望充分赋能业务发展的标的众安在线 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 大盘方面，本周上证指数、沪深 300、创业板指涨跌幅分别为 1.19%、0.59%、 -0.64% [4][9] - 行业方面，申万非银指数涨跌幅为 0.80%，跑赢沪深 300 指数 0.21pct；申万证券Ⅱ、申万保险、申万多元金融、中证金融科技主题指数涨跌幅为 0.07%、2.35%、0.96%、 -0.73% [4][9] - 个股方面，券商板块天风证券（4.64%）、华安证券（2.46%）等表现居前，保险板块中国人保（8.84%）、友邦保险（8.18%）等表现居前，多元金融板块九鼎投资（14.18%）、ST 亚联（6.12%）等表现居前 [4][11] 数据跟踪 - 券商板块：截至 2025 年 04 月 18 日，PE - TTM 估值为 22.04x，PB - LF 估值为 1.43x；当周成交额占比为 1.60%，环比 -0.95pct；当周换手率为 3.38%，环比 -3.83pct；沪深两市当周平均股基成交额为 1.93 万亿元，环比 +41.21%；新成立基金份额当周合计为 204.76 亿份；两融业务余额合计为 1.80 万亿元，环比 -0.30%；股权质押市值为 2.60 万亿元，环比 +0.02%；本月 IPO 累计募资 34.67 亿元，本月再融资累计募资 210.51 亿元 [5] - 保险板块：截至 2025 年 04 月 18 日，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险 PEV 估值为 0.61x、0.58x、0.47x、0.50x，PB 估值为 2.02x、0.99x、1.02x、1.59x；当周成交额占比为 0.42%，环比 -0.16pct；当周换手率为 1.40%，环比 -0.90pct；10 年期国债到期收益率为 1.65%，环比 -0.75bp，750 日移动平均值为 2.47%，环比 -0.76bp [6] 行业动态 - 4 月 18 日，国家金融监管总局印发《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》，以问题为导向，推动个人代理渠道转型升级，内容包括深化个人营销体制改革、强化管理和监督力度、夯实行业发展基础等 [28] - 4 月 18 日，中国证券业协会发布《证券公司并表管理指引（试行）》，明确并表管理覆盖范围、遵循原则及对公司整体风险穿透管理要求 [30] - 4 月 17 日，央行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，旨在促进中外资金融机构金融业数据跨境流动更加高效、规范，要求金融机构保障数据安全 [31]