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政策周度跟踪:关注关键窗口期-20250421
申万宏源证券·2025-04-21 21:12

财政收支情况 - 2025年一季度全国一般公共预算收入60189亿元,同比下降1.1%;支出72815亿元,同比增长4.2%[3][12] - 2025年3月广义财政收入同比-1.7%,支出同比10.1%,分别较2月提升1.2、7.2个百分点[4][13] - 一季度广义财政收入预算完成24.6%,高于过去五年平均24.1%;支出预算完成21.9%,略高于过去五年平均21.8%[4][13] 财政支出支撑因素 - 2025年3月广义财政收支差达-2.3万亿元,高于2020 - 2024年同期平均的1.2万亿元[4][15] - 一般财政收支差-1.3万亿元,2020 - 2024年同期平均为-0.5万亿元;政府性基金收支差-1.1万亿元,节奏近似2022年同期[4][15] 财政后续趋势 - 二季度25省市新增专项债计划发行9748亿元,较一季度增长36.5%;1.3万亿元特别国债4月24日开启发行,10月10日发行完毕,较2024年提早近1个月[5][18] 政策动态 - 4月17日李强总理强调推动政策早出手、快出手,做好预期管理等[6][29] - 4月15 - 16日国务院多位领导人调研,围绕做强国内大循环提出系列部署[6][32] 其他政策举措 - 4月市场监管总局多举措改善消费供给,选取48个地区试点,开展广告整治等[35] - 4月多地出台稳就业举措,北京延续补助,广东发见习补贴,安徽修订法规[41]