报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统均无评级 [2] 报告的核心观点 - 产业链报价加速下行，多晶硅主力合约价格逼近主流现金成本，行业自律减产有望形成价格支撑；近一周定标中标均价约 0.73 元/W，中标总采购容量为 952.27MW；DBC 3.0 电池效率突破 27.1%，平煤隆基 BC 电池技改项目预计 6 月初实现产品首片下线 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 产业链报价：产业链报价下探 - 光伏产业链供需失衡，硅片、电池片和组件价格持续下探，硅料价格走弱 [10] - 硅料价格目前稳定但预计下滑，国产块料 38 - 42 元/公斤，主流厂家交割价 40 - 42 元/公斤，海外厂家报价下滑 [10] - 硅片价格随终端需求下滑快速下降，183N、210RN 和 210N 硅片成交价格分别为 1.2 元、1.45 元和 1.55 元/片，预计持续下行 [11] - 电池片价格下滑，182P、183N、210RN 和 210N 规格电池片均价下降，预计未来继续下行 [11] - 组件价格开始下滑，前期分布式项目报价 0.78 - 0.8 元，集中式项目价格 0.67 - 0.71 元，预计继续下行 [12] - 光伏玻璃价格本周不变，出货放缓，库存上升，预计市场交投平淡 [12] - EVA 粒子价格本周不变，现货货源不多支撑价格，下游刚需补仓，预计近期高位整理 [13] 行业新闻：近一周定标中标均价约 0.73 元/瓦，DBC 3.0 电池效率突破 27.1% - 2025 年 4 月 7 日至 13 日，多家企业中标光伏组件项目标段 40 项，披露装机容量项目 22 项，采购定标组件有 N 型 Topcon 等，常规晶硅组件中标价 0.66 - 0.93 元/瓦，轻质柔性组件 1.18 元/瓦，单周加权均价 0.73 元/瓦，较上周升 0.01 元/瓦，中标总采购容量 952.27MW，较上周减 1654.66MW [4][18] - 4 月 17 日，高效 PERC182 电池片价格 0.30 - 0.31 元/W 下行，PERC210 无交易量，Topcon 各尺寸电池片价格有降有稳，4 月光伏电池排产量 63 - 64GW 环比增 13%以上，4 月中下旬累库，5 月有减产倾向，电池库存走高，新增订单少 [19] - 当前组件市场，集中式项目 N 型 182mm 主流成交价 0.719 - 0.74 元/W，N 型 210mm 主流成交价 0.734 - 0.755 元/W，均价均降 0.01 元/W，TOPCon 分布式 182mm 组件价格 0.728 - 0.736 元/w，本周组件价格继续下跌，4 月组件排产预计 60 + GW，预期 5 月上旬减产，5.31 节点前国内成品库存数量下降较快 [19] - 本周多晶硅价格下跌，下游跌价影响上游心态，部分头部企业出货意向高，某头部企业 37 元/千克成交未证实，部分企业撑市，抢装季临近结束，下游预期偏悲观 [20] - 本周国内 N 型 18Xmm 硅片 1.2 - 1.25 元/片，N 型 210R 价格 1.4 - 1.45 元/片，N 型 210mm 硅片价格 1.5 - 1.55 元/片，价格继续回落，全尺寸下滑，183 较坚挺，210R 下跌严重，电池片厂家对硅片预期价格低，硅片企业与下游成交有分歧 [20][21] - 光伏电池跌势开启，细分市场行情分化，主流 Topcon 电池中 183N 和 210RN 下跌，210N 稳定 [21] - 本周组件价格跌幅扩大，分布式和集中式 N 型各尺寸组件价格均下调，集中式市场因 5.31 电改政策文件未落地需求转弱，分布式市场头部企业降价抢跑，成交均价走低 [21][22] - 4 月 9 日，云南能投集团永昌硅业年产 10 万吨水电硅节能环保项目在保山市龙陵县点火投产，总投资 14.5 亿元，采用矮烟罩半封闭型矿热炉工艺，配套余热回收利用率高，每年可减二氧化碳排放约 12 万吨 [22] - 一道新能 DBC 3.0 电池效率突破 27.1%，开路电压达 747mV，组件功率达 670W，效率突破 24.2%，采用贱金属替代银浆材料降本 [22][23] - 2025 开年，宁夏、陕西、福建 31 个超 2.6GW 风光项目被废止、调减，其中风电项目 717.3MW、光伏项目 1929MW，废止原因多为投资主体放弃建设等 [23][24] - 4 月 17 日，山西省能源局发布分布式光伏发电开发建设管理实施细则征求意见稿，要求工商业光伏自发自用电量占比 50%以上，对无法消纳区域暂停备案，严禁项目提前开工建设 [24][25] - 近日，辽宁省发改委发布 2025 年第二批风电、光伏发电项目建设方案征求意见稿，建设规模 1270 万千瓦，其中风电 970 万千瓦，光伏发电 300 万千瓦，应于 2025 - 2026 年启动建设，最晚 2028 年并网，6 月 30 日前上报优选项目，同时印发第一批建设方案，规模 700 万千瓦，两批项目对单体规模、调峰责任、电力市场化交易有要求 [25][26][27] - 4 月 16 日，国家统计局发布 2025 年 3 月份能源生产情况，规上工业电力生产增速加快，3 月份发电量 7780 亿千瓦时，同比增长 1.8%，分品种看，火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [27][28] - 平煤隆基 BC 电池技改项目已进入攻坚期，车间、动力改造工程完成 55%，主设备招标完成，预计 5 月上旬搬入工艺设备，5 月底动力系统联动调试，6 月初产品首片下线，建成后电池产品转换效率最高可达 27.81%，有 1.5%绝对效率代差 [5][29] 公司新闻跟踪：横店东磁、钧达股份等公布 2025 年一季报 - 横店东磁 2025 年一季报显示，营业收入 52.22 亿元，同比增长 23.35%，归属于上市公司股东的净利润 4.58 亿元，同比增长 29.65% [29] - 钧达股份 2025 年一季报显示，第一季度营业收入 18.75 亿元，同比下滑 49.52%，归母净利润亏损 1.06 亿元，同比下滑 639.04% [30] - 苏州固锝 2024 年年报显示，营业收入 56.38 亿元，同比增长 37.94%，归母净利润 7369.1 万元，同比下降 51.93% [30] - 德业股份 2025 年 Q1 业绩预增，预计净利润 6.5 - 7 亿元，同比增加 2.17 - 2.67 亿元，增长 50.15% - 61.70%；2024 年度业绩快报显示，营业总收入 111.95 亿元，同比增长 49.67%，归属于上市公司股东的净利润 29.52 亿元，同比增长 64.80%；发布投资设立全资子公司公告，注册资本 5000 万元 [30] - 海源复材发布投资设立全资子公司公告，经营范围包括光伏设备制造销售等 [30] - 中信博 2024 年年度报告显示，营业总收入 90.26 亿元，同比增长 41.25%，归母净利润 6.32 亿元，同比增长 83.03%，扣非净利润 6.02 亿元，同比增长 96.51%，经营活动现金流量净额 3607.56 万元，同比下降 95.48%；下属控股孙公司眉山琏升与华晟新能源签订电池片销售框架合同，销售不少于 1000MW 的 A 级 G12 异质结电池片产品 [30] - 晶科科技 2024 年年度报告显示，营业收入 47.75 亿元，同比增长 9.25%，自持电站装机容量 6448MW，全年发电约 67.14 亿千瓦时，同比增长约 28% [31] - 协鑫集成全资子公司协鑫绿能系统科技有限公司被认定为江苏省专精特新中小企业 [31] - 金晶科技 2024 年年度报告显示，营业总收入 64.52 亿元，同比下降 19.04%，归母净利润 6047.62 万元，同比下降 86.90% [31] - 海优新材 2025 年一季报显示，营业收入 3.16 亿元，同比下降 64.0%，归母净利润亏损 5744 万元，亏损额扩大，扣非归母净利润亏损 5791 万元，亏损额扩大，经营现金流净额 4525 万元，同比增长 116.1%，EPS(全面摊薄)为 - 0.6836 元 [31] - 宇邦新材 2024 年年度报告显示，营业收入 32.76 亿元，同比增长 18.59%，归属于上市公司股东的净利润 3861.3 万元，同比下降 74.49%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 3070.72 万元，同比下降 78.20% [31]