核心观点 - 分析地平线机器人成为“汽车智能计算平权公约数”的原因，给予买入评级；解读宁德时代首届“超级科技日”，看好锂电创新周期加速；点评多家公司财报，给出盈利预测和投资评级 [1][11] 地平线机器人（9660.HK） - 战略演化：创业初定位“机器人时代的微软 + 英特尔”，2019 年深耕汽车场景，截至 2024 年底，中国 OEM ADAS 市场份额超 40%，独立第三方组合辅助驾驶解决方案商中排第二，产品交付量超 770 万件 [11] - 团队禀赋：创始人团队来自顶尖 AI 科研机构，前华为 ADS 负责人统筹项目，2024 年底辅助驾驶研发人员超 1500 人，高阶方案团队超 1000 人 [11] - 技术优势：全栈研发，软硬一体，有 3 代 BPU 及算法架构量产经验，征程 6 纳什架构支持先进算法，HSD 预计 25Q3 量产 [11] - 开放生态：定位 Tier2，提供全链路量产开发支持与平台化服务，力争成车企智能化转型“最大公约数” [11] - 盈利预测：预计 2025 - 2027 年营收 36.61/57.72/88.10 亿元，YOY +54%/+58%/+53%，2025/26 年 PS 为 18/12X [11] 宁德时代 - 产品发布：4 月 21 日举办“超级科技日”，发布第二代神行电池、钠新钠离子电池及骁遥双核电池 [10] - 第二代神行电池：兼具 800km 续航和 12C 峰值充电功率，充电 5 分钟续航 520 公里，提升超充电池及材料需求 [2][11] - 钠新钠离子电池：低温/高温稳定，安全性能好，能量密度 175Wh/kg，计划 25 年 6 月与一汽解放量产重卡启停电池，12 月量产乘用车动力电池 [11][12] - 骁遥双核电池：实现电池自由组合，适配全场景需求，自生成负极技术提升能量密度 [15] - 投资建议：关注超充材料、钠电核心原材料及锂电新技术创新相关公司 [15] 极米科技（688696） - 24Q4 业绩：2024 年总营收 34.05 亿元，归母净利润 1.20 亿元，扣非归母净利润 0.92 亿元；Q4 营收 11.23 亿元，归母净利润 1.60 亿元，扣非归母净利润 1.56 亿元 [16] - 业务发展：国内投影行业回暖，产品矩阵优化；海外市场拓展，完善线下渠道；车载业务获 8 个定点，预计 2025 年贡献收入 [16] - 盈利能力：24Q4 毛利率 36.11%，净利率 14.28%，上调 2025 - 2027 年盈利预测，维持“增持”评级 [16] 三一重工（600031） - 24 年年报：全年收入 783.83 亿，归母净利润 59.75 亿，扣非后归母净利润 53.34 亿；Q4 营收 200.23 亿，归母净利润 11.07 亿，扣非后归母净利润 7.06 亿 [18] - 业务表现：挖机、路面机械强势，海外非洲、亚澳增速快；毛利率平稳，净利率提升；高质量发展，加大分红 [20] - 盈利预测：上调 25 - 27 年盈利预测，维持“买入”评级 [20] 恒力石化（600346.SH） - 25Q1 业绩：营收 570.46 亿，归母净利润 20.51 亿元，扣非归母净利润 12.39 亿元，业绩略超预期 [20] - 行业情况：炼油景气修复，芳烃景气下滑，聚酯景气下滑，关税影响需求 [20][21][23] - 投资建议：维持 2025 - 2027 年盈利预测，维持“买入”评级 [23] 利民股份（002734） - 25Q1 业绩：营收 12.11 亿元，归母净利润 1.08 亿元，扣非归母净利润 0.96 亿元，业绩符合预期 [23] - 产品价格：核心产品百菌清、代森锰锌、阿维菌素、甲维盐价格上涨，泰乐菌素价格上涨带来新动力 [23] - 投资建议：小幅下调 2025 - 2026 年归母净利润预测，新增 2027 年预测，维持“增持”评级 [25] 梅花生物（600873） - 25Q1 业绩：营收 62.69 亿元，归母净利润 10.19 亿元，扣非归母净利润 9.05 亿元，单季度业绩超预期 [25] - 产品价格：味精价格、价差回暖，赖氨酸、苏氨酸价差扩大，后续味精有望涨价，氨基酸等待需求回暖 [25] - 业务拓展：拟斥资 5 亿收购协和发酵业务与资产，扩充产品矩阵，加快海外布局 [25] - 投资建议：上调 2025 - 2027 年归母净利润预测，维持“增持”评级 [25] 金发科技（600143） - 24 年年报：营收 605.14 亿元，归母净利润 8.25 亿元，扣非后归母净利润 6.75 亿元，业绩符合预期 [28] - 25Q1 业绩：营收 156.66 亿元，归母净利润 2.47 亿元，扣非后归母净利润 2.16 亿元，业绩略超预期 [28] - 业务表现：改性塑料量利双增，新材料产能扩充，石化盈利好转，医疗板块手套放量 [28] - 盈利预测：维持 2025 - 2026 年归母净利润预测，新增 2027 年预测，维持“增持”评级 [28] 佩蒂股份（300673） - 业绩情况：2024 年营收 16.6 亿元，归母净利润 1.82 亿元；25Q1 营收 3.3 亿元，归母净利润 2222.9 万元，业绩低于预期 [30] - 业务发展：24 年境外业务量利齐升，25Q1 受加关税扰动；国内自主品牌高增，完善主粮品类布局 [30] - 投资建议：下调 25 - 26 年营收和盈利预测，新增 27 年预测，维持“买入”评级 [30] 美瑞新材（300848） - 业绩情况：2024 年营收 16.58 亿元，归母净利润 0.78 亿元；2025 年一季度营收 3.88 亿元，归母净利润 0.18 亿元，业绩符合预期 [30][31] - 业务进展：2024 年 TPU 产品放量，河南一期项目投产；25Q1 成本压力缓解，计提减值 [33] - 盈利预测：下调 2025 - 2026 年盈利预测，新增 2027 年预测，维持“买入”评级 [33] 利安隆（300596） - 24 年年报：营收 56.87 亿元，归母净利润 4.26 亿元，扣非归母净利润 4.11 亿元，业绩符合预期 [32] - 业务表现：抗老化剂开拓海外市场，高端产品占比提高；生命科学和电子级 PI 业务开启新成长极 [32][36] - 盈利预测：下调 2025 - 2026 年盈利预测，新增 2027 年预测，维持“增持”评级 [36] 瑞丰新材（300910） - 25Q1 业绩：营收 8.49 亿元，归母净利润 1.95 亿元，扣非归母净利润 1.83 亿元，业绩符合预期 [35] - 业务发展：出口需求旺盛，盈利能力高位；规模优势显现，加快海外布局 [37] - 盈利预测：维持 2025 - 2027 年盈利预测，维持“增持”评级 [38] 市场表现 - 指数表现：上证指数收盘 3291 点，涨 0.45%；深证综指收盘 1911 点，涨 1.58% [3] - 风格指数：大盘指数涨 0.29%，中盘指数涨 1.29%，小盘指数涨 1.88% [3] - 行业涨跌：贵金属、影视院线、互联网电商等涨幅居前，城商行Ⅱ、股份制银行Ⅱ、农商行Ⅱ等跌幅居前 [3]