报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 周一仓单交割问题发酵，空头减仓下EG价格反弹，当前05合约持仓量依旧偏大，限仓时间临近盘口存减仓需求 [1] - 随着煤制装置集中检修，EG国内供应回落，中美贸易战对乙二醇供应端有影响，后续关注乙烷制装置实际进展以及进口货源调整；需求端，近端聚酯负荷高位持稳，但直接出口美国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态 [2] - 当前EG库存处于近五年季节性中位水平，4月存在一定去库支撑，但聚酯工厂隐性库存依旧偏高，或形成一定缓冲，实际港口库存去化幅度有限 [2] 各目录总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价4205元/吨（较前一交易日变动+77元/吨，幅度+1.87%），EG华东市场现货价4230元/吨（较前一交易日变动+60元/吨，幅度+1.44%），EG华东现货基差（基于2505合约）57元/吨（环比-2元/吨） [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为-73美元/吨（环比+1美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-307元/吨（环比-5元/吨） [1] 国际价差 未提及相关具体内容 下游产销及开工 - 近端聚酯负荷高位持稳，但直接出口美国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态 [2] 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为77.1万吨（环比-2.9万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为70.7万吨（环比+2.0万吨） [1] - 上周主港实际到货总数11.2万吨，小于计划量，港口库存平稳；本周主港计划到港总数19.6万吨，略偏多，库存可能累积，整体近期港口库存维持平稳 [1] - 当前库存处于近五年季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导 [1] 策略 - 单边：MEG谨慎做空套保，在美国加征关税以及OPEC+增产的背景下，原油价格中期偏弱预期，短期关注伊朗核谈判进展；MEG自身基本面尚可，但直接出口美国的纺服订单依然处于暂停状态，纺服需求预期依然偏弱 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3]