报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格走势不一，市场多呈震荡态势，需关注油价回调、终端装置变动、贸易谈判及政策走向等因素 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周一价格重心下挫，美伊会谈积极使伊朗原油不退出市场，复活节假期流动性低或加剧价格波动，市场担心贸易战拖累能源需求，俄罗斯下调原油均价预测，当前市场系统性风险仍存，油价震荡 [1] - 燃料油周一主力合约表现不一，低硫市场基本面获部分支撑但终端需求疲软，高硫市场供应充足且未来发电需求回升使下跌空间有限，短期价格暂时持稳，FU 暂时强于 LU，震荡 [3] - 沥青周一主力合约收跌，成本端波动下生产利润修复，炼厂开工率提升，需求端稳定但实际消耗量未见明显回升，短期价格暂时持稳，可适当做多裂解价差，震荡 [3] - 聚酯周一各品种有涨有跌，韩国 PX 出口至中国较多，江浙涤丝产销偏弱，多套装置有重启、停车或检修情况，终端穿类商品零售额下滑，下游装置降负预期偏强，成本端原油走势偏弱使 PTA 价格承压，乙二醇库存偏高，预计短期价格低区间运行，震荡 [3][4] - 橡胶周一主力合约上涨，小客车轮胎出口量环比提升，青岛地区天胶库存下降，国内已开割海外准备开割，下游轮胎厂降负预期偏强，终端订单谨慎，社会库存小幅去库，价格震荡偏弱，关注 RU 近月价格及月间价差结构 [6] - 甲醇周一各价格有相应表现，供应端国内高位运行海外恢复正常且远期到港量有增加预期，需求端 MTO 装置检修落地传统下游开工稳定但后续仍有检修预期，远月供需或偏宽松，震荡 [6][8] - 聚烯烃周一各品种价格及利润情况不同，炼厂检修增多供应压力释放，但关税政策影响下下游采购放缓需求走弱，需关注贸易谈判和政策走向，短期震荡 [8] - 聚氯乙烯周一各地区市场价格有变动，炼厂检修产量下降，国内房地产施工企稳后将入淡季需求走弱，出口政策落地后也会阶段性走弱，供需边际走弱库存缓慢下降，下游谨慎，价格震荡 [8][9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2025 年 4 月 22 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [10] 市场消息 - 美伊会谈积极，伊朗原油不会退出市场，伊朗谈判目的是终止对伊制裁，复活节假期市场流动性低或加剧价格波动 [12] - 俄罗斯在海洋面临挑战和威胁增加，西方集团试图逐出俄船只，俄方将采取反制措施，俄海军保障本国船只安全，俄美互信氛围需恢复 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][31][35] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种不同合约价差的历史走势图表 [46][48][51] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫、乙二醇 - PTA 等多个跨品种价差或比值的历史走势图表 [62][64][66] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇、PP、LLDPE 等生产利润的历史走势图表 [71][74] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关从业资格号 [76] - 原油等分析师杜冰沁，有相关学位，获多项分析师奖项，深入研究能源行业，在媒体发表观点并接受采访，有从业资格号 [77] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点，有从业资格号 [78][79] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有工学硕士学位和中级经济师职称，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试，有从业资格号 [79]