报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 基本面上原料需求尚可，煤焦供应增量也较为可观，总体库存稳中有增，整体供需形势仍显宽松，基本面给与价格的上涨支撑相对有限，维持震荡偏弱对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 昨日，煤焦期货价格震荡收红，整体保持低位区间运行。05合约临近交割月，当前焦煤供应相对充足情况下，偏空的交割逻辑促使煤价持续走弱 [2] 现货情况 - 焦价首轮提涨落地，存在继续提涨预期，但节奏偏缓；焦煤市场参与者对后市信心依旧偏弱，蒙煤价格短暂上涨后再度回落 [2] 进口数据 - 3月进口炼焦煤858.81万吨，环比下降2.92%，同比下降4.58%；1 - 3月累计进口2743.36万吨，同比增加54.37%，增幅收窄至2.02%。其中，蒙煤3月进口量回升至442万吨，美煤进口量锐减至21万吨左右 [2] 需求情况 - 上周钢厂日均铁水产量维持240万吨高位，焦炭等原料刚性需求尚可，支撑现货市场看涨情绪，但铁水已接近往年同期偏高水平，继续提产空间有限，另外后期钢材出口受到关税政策的影响可能会逐步体现，需求存在转向负反馈的风险，对原料不利 [2] 供应情况 - 焦化厂利润改善，保持稳步小幅增产趋势；煤矿端生产积极性同样较高，矿山端焦原煤库存量持续攀升 [2]