报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，国内豆粕短期库存偏低近期报价上行，但二季度进口大豆供应增加限制价格上方空间；新季美豆种植面积下降，市场对产区天气容错率低，美豆有天气升水价格有支撑；中美贸易摩擦使国内9月后进口量或下降，增加巴西进口提升其议价权使国内进口大豆成本上升，中长期豆粕价格中枢预计上移 [2] - 油脂方面，东南亚棕榈油产地步入增产周期库存环比增加，但出口改善且库存绝对量偏低提供支撑；国内二季度大豆供应充足但远月或下降，豆油近弱远强，预计油脂继续运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力7722、棕榈油主力8068、菜油主力9280、豆粕主力3045、菜粕主力2524、花生主力8844 [1] - 涨跌：豆油主力18、棕榈油主力 -64、菜油主力59、豆粕主力24、菜粕主力31、花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力0.23%、棕榈油主力 -0.79%、菜油主力 -3.15%、豆粕主力0.79%、菜粕主力1.24%、花生主力0.29% [1] - 价差现值：Y9 - 1为62、P9 - 1为62、OI9 - 1为135、Y - P09为 - 346、OI - Y09为1558、OI - P09为1212 [1] - 价差前值：Y9 - 1为62、P9 - 1为58、OI9 - 1为154、Y - P09为 - 428、OI - Y09为1517、OI - P09为1089 [1] - 比价 - 价差现值：M9 - 1为 - 17、RM9 - 1为228、M - RM09为414、M/RM09为1.16、Y/M09为2.54、Y - M09为4677 [1] - 比价 - 价差前值：M9 - 1为 - 23、RM9 - 1为201、M - RM09为424、M/RM09为1.16、Y/M09为2.55、Y - M09为4683 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油/林吉特/吨为4197、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为1042、CBOT美豆油/美分/磅为48、CBOT美豆粕/美元/吨为300 [1] - 涨跌：BMD棕榈油/林吉特/吨为 - 69、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为 - 5、CBOT美豆油/美分/磅为 - 0、CBOT美豆粕/美元/吨为 - 3 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油/林吉特/吨为 - 1.65%、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为 - 0.50%、CBOT美豆油/美分/磅为 - 0.10%、CBOT美豆粕/美元/吨为 - 0.92% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值：天津一级大豆油8150、广州一级大豆油8070、张家港24°棕榈油9050、广州24°棕榈油9000、张家港三级菜油9340、防城港三级菜油9280 [1] - 现货价格涨跌幅：天津一级大豆油0.25%、广州一级大豆油 - 0.25%、张家港24°棕榈油 - 1.09%、广州24°棕榈油 - 1.10%、张家港三级菜油0.11%、防城港三级菜油0.11% [1] - 现货基差：天津一级大豆油428、广州一级大豆油348、张家港24°棕榈油982、广州24°棕榈油932、张家港三级菜油60、防城港三级菜油0 [1] - 现货价格现值：南通豆粕3450、东莞豆粕3280、南通菜粕2520、东莞菜粕2520、临沂花生米7600、安阳花生米7550 [1] - 现货价格涨跌幅：南通豆粕8.15%、东莞豆粕3.80%、南通菜粕1.20%、东莞菜粕2.02%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.67% [1] - 现货基差：南通豆粕405、东莞豆粕235、南通菜粕 - 111、东莞菜粕 - 111、临沂花生米 - 460、安阳花生米 - 510 [1] - 现货价差现值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 950、张家港三级菜油和一级大豆油1140、东莞豆粕和菜粕650 [1] - 现货价差前值：广州一级大豆油和24°棕榈油 - 1030、张家港三级菜油和一级大豆油1270、东莞豆粕和菜粕660 [1] 进口及压榨利润 - 现值：近月马来西亚棕榈油 - 921、近月美湾大豆 - 73、近月巴西大豆132、近月美西大豆30、近月加拿大毛菜油574、近月加拿大菜籽298 [1] - 前值：近月马来西亚棕榈油 - 816、近月美湾大豆 - 86、近月巴西大豆118、近月美西大豆7、近月加拿大毛菜油513、近月加拿大菜籽227 [1] 仓单 - 现值：豆油3735、棕榈油1000、菜籽油1791、豆粕10600、菜粕1000、花生1500 [1] - 前值：豆油735、棕榈油500、菜籽油1791、豆粕10600、菜粕1000、花生1500 [1] 行业信息 - 2025年4月1 - 20日马来西亚棕榈油产量增加9.11% [2] - 截至2025年4月17日当周，美国大豆出口检验量为550924吨，前一周修正后为554893吨，初值为546348吨 [2] - 截至4月20日当周，美国大豆种植率为8%，高于市场预期的7% [2]