有色商品日报 有色商品日报（2025 年 4 月 22 日） 一、研究观点 | 品 | | 点评 | | --- | --- | --- | | 种 | 隔夜 LME 铜继续休市；SHFE 铜主力上涨 0.41%至 76760 元/吨。宏观方面，随着越来 | | | 铜 | | | | | 越多的迹象表明美国经济存在衰退风险，特朗普再次督促美联储主席鲍威尔降息，他重 | | | | 申美国国内通胀微乎其微，直呼应立即降息，不然经济要放缓，加剧了投资者对美联储 | | | | 独立性和经济前景的担忧。另外，二季度美债市场存在较大兑付担忧，特别是特朗普关 | | | | 税政策搅动下，美债抛售风险反而大幅增加，周一晚上美元资产再现股债汇三杀，市场 | | | | 避险情绪大幅提升。库存方面，SMM 全国主流地区铜库存周一统计比上周五下降 3.69 | | | | 万吨至 19.65 万吨，呈现加速库存态势，总库存较去年同期的 40.37 万吨低 20.72 万吨。 | | | | 需求方面，下游开工和订单保持平稳。3 月国内精炼铜、废铜和阳极铜均出现较大幅度 | | | | 下降，无疑会加大国内现货紧张态势，现货 ...