报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 21日多晶硅震荡偏强，主力2506收于38420元/吨，日内涨幅1.35%，持仓增仓3802手至66430手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力升水扩至3580元/吨 [2] - 工业硅震荡偏强，主力2505收于8860元/吨，日内涨幅0.34%，持仓减仓24225手至80129手；百川工业硅现货参考价10225元/吨，较上一交易日下调28元/吨；最低交割品553价格降至9050元/吨，现货升水收至225元/吨 [2] - 工业硅减产计划进一步扩大，伊犁将于5月初停产，西南复产延后；因亏损严重部分产能已转向铁合金等版块；多晶硅大跌进一步拖累工业硅，目前硅厂停产速度远低于价格下探节奏，后续减产难以扭转当前局面，或延续探底表现 [2] - 多晶硅终端需求仍有继续失速迹象，在结构性错配的压力下，弱预期将进一步加深；仍以偏空思路对待，跟踪库存拐点与政策动向，警惕交割月前异动风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价8770元/吨，较4月18日下跌60元/吨；近月不通氧553硅各地区价格均有不同程度下跌，跌幅在50 - 100元/吨；通氧553硅各地区价格也均下跌100元/吨；421硅各地区价格同样下跌，跌幅在50 - 100元/吨；当前最低交割品价格降至9050元/吨，较4月18日下跌100元/吨；现货升贴水降至225元/吨，较4月18日减少60元/吨 [4] - 多晶硅主力期货结算价38420元/吨，较4月18日上涨805元/吨；近月价格同样上涨805元/吨；N型多晶硅料价格42000元/吨，与4月18日持平；致密料/单晶用、菜花料/单晶用价格均与4月18日持平；当前最低交割品价格42000元/吨，与4月18日持平；现货升贴水降至3580元/吨，较4月18日减少805元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场价格13500元/吨，与4月18日持平；生胶、107胶价格均与4月18日持平；二甲基硅油价格降至13300元/吨，较4月18日下跌2200元/吨 [4] - 下游硅片单晶M10/G12价格1.08/1.63元/片，与4月18日持平；电池片单晶M10/G12价格0.3/0.278元/瓦，与4月18日持平；光伏组件价格无变化 [4] - 工业硅仓单70361吨，与4月18日持平；工业硅总库存（周度）增至351805吨，较4月18日增加595吨；黄埔港库存52000吨，与4月18日持平；天津港库存增至65000吨，较4月18日增加1000吨；昆明港库存48000吨，与4月18日持平；厂库库存增至242300吨，较4月18日增加2200吨；合计库存增至407300吨，较4月18日增加3200吨 [4] - 工业硅按照广期所替代交割品价差：421升水由2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][6][9] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [12][13][15] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存相关图表 [18][21] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润相关图表 [24][28][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监等职，有十多年商品研究经验，团队曾获多项荣誉 [34] - 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅 [34] - 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍 [35]