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光大期货黑色商品日报-20250422
光大期货·2025-04-22 13:12

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面以低位整理为主,因前期贸易战恐慌情绪缓和,旺季需求有韧性,库存降至低位,估值也处低位,且本周全国建材和热卷库存降幅明显加快,终端需求有所改善[1] - 铁矿石盘面价格呈现反复震荡走势,因供应端澳洲发运量增加、巴西发运量微降致全球发运量微增,需求端铁水产量微降、钢厂利润下降,港口和钢厂库存去库,多空交织[1] - 焦煤短期盘面低位整理运行,因供应端煤矿正常生产维持宽松,部分焦企库存累库,现货价格部分疲软,需求端焦炭价格震荡,焦企补库后成交乏力,刚需采购为主[1] - 焦炭短期盘面低位整理运行,因供应端焦化企业利润盈亏平衡附近,钢材弱势致钢厂利润压缩,出货放缓、部分企业库存积压,需求端钢坯价格回升、市场情绪好转,但钢厂采购不迫切[1] - 锰硅短期低位震荡为主,因基本面驱动有限,虽期价随黑色版块偏强走势重心上移,主流钢招定价公布后其余钢招陆续开展,成本端矿商挺价、港口锰矿价格持平[1][3] - 硅铁短期期价低位震荡为主,关注主流钢招及市场情绪变化,因基本面支撑有限,期价随黑色板块偏强走势重心上移,市场等待主流钢招定价,供需层面主产区供应减量但需求端未见明显改善,刚需采购为主[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 螺纹10 - 1月合约价差为 - 29.0,环比6.0;10合约基差67.0,环比3.0;上海现货价3180.0,环比40.0;北京现货价3160.0,环比30.0;1 - 5月合约价差103.0,环比 - 5.0;01合约基差38.0,环比9.0;广州现货价3420.0,环比20.0;螺纹盘面利润102.4,环比1.8;长流程利润 - 12.2,环比16.7;短流程利润 - 46.4,环比39.4;卷螺差96.0,环比 - 9.0;螺矿比4.4,环比 - 0.05;螺焦比2.0,环比0.00 [4] - 热卷10 - 1月合约价差为 - 23.0,环比3.0;10合约基差51.0,环比22.0;上海现货价3260.0,环比50.0;天津现货价3240.0,环比20.0;1 - 5月合约价差41.0,环比 - 4.0;01合约基差28.0,环比25.0;广州现货价3310.0,环比40.0 [4] - 铁矿9 - 1月合约价差为28.5,环比2.5;09合约基差101.5,环比0.0;PB粉现货价770.0,环比15.0;1 - 5月合约价差 - 82.0,环比 - 3.5;01合约基差130.0,环比2.5;超特粉现货价630.0,环比16.0;焦煤比1.6,环比0.01;焦矿比2.2,环比 - 0.03 [4] - 焦炭9 - 1月合约价差为 - 33.0,环比12.5;09合约基差 - 82.5,环比 - 32.4;日照准一现货价1340.0,环比 - 10.0;1 - 5月合约价差34.0,环比 - 6.0;01合约基差 - 115.5,环比 - 19.9 [4] - 焦煤9 - 1月合约价差为 - 46.0,环比2.0;09合约基差233.5,环比 - 4.0;山西中硫主焦现货价1270.0,环比0.0;1 - 5月合约价差135.5,环比7.0;01合约基差187.5,环比 - 2.0 [4] - 锰硅9 - 1月合约价差为 - 92.0,环比6.0;09合约基差 - 190.0,环比6.0;宁夏现货价5650.0,环比50.0;内蒙现货价5730.0,环比30.0;广西现货价5780.0,环比30.0;1 - 5月合约价差176.0,环比2.0;01合约基差 - 282.0,环比12.0 [4] - 硅铁9 - 1月合约价差为 - 68.0,环比10.0;09合约基差 - 88.0,环比 - 28.0;宁夏现货价5550.0,环比0.0;内蒙现货价5600.0,环比0.0;青海现货价5550.0,环比0.0;1 - 5月合约价差90.0,环比 - 10.0;01合约基差 - 156.0,环比 - 18.0;双硅差 - 132.0,环比4.00 [4] 图表分析 - 主力合约价格展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价在2020 - 2025年的走势[6][7][10][11][12][15] - 主力合约基差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差在不同年份合约的走势[17][18][21][23] - 跨期合约价差展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同跨期合约价差在不同年份合约的走势[25][27][30][32][35][36][39][40][41][42] - 跨品种合约价差展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差在2020 - 2025年的走势[44][45][46][48] - 螺纹钢利润展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润在2020 - 2025年的走势[49][50][51][52][53] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监,有近20年钢铁行业经验,获多项荣誉,期货从业资格号F3046854,交易咨询资格号Z0016941 [55] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监,是郑商所动力煤培训师,获多项荣誉,期货从业资格号F0306200,交易咨询资格号Z0000082 [55] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员,擅长基本面供需分析,期货从业资格号F03087689,交易咨询资格号Z0019538 [55] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员,有投资和期现贸易经验,通过CFA二级考试,期货从业资格号F03132960 [56]