报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期美伊谈判进展顺利阻碍油价进一步反弹，中长期宏观下行压力和OPEC增产带来的基本面恶化预期持续打压油价，经历剧烈波动后，油价或将在低位区间持续震荡 [4] - 燃料油与低硫燃油受成本端拖累难以走出独立行情，高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约，低硫品目暂未现显著承压态势 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 油价周一下跌超2%，市场利用跌势回补空头头寸，但关税和美国货币政策可能抑制燃料需求的担忧仍存，4月21日内盘SC主力合约跌幅0.29%，报489.2元/桶，夜盘SC收跌于487.2元/桶，外盘WTI收跌1.32美元/桶，报62.69美元/桶，Brent收跌1.41美元/桶，报65.59美元/桶 [2] - 宏观面，特朗普施压美联储威胁解雇鲍威尔，美元指数跌至近五个月新低，避险情绪推动黄金创历史新高，风险资产普遍承压；地缘方面，美伊会谈后确认起草核协议框架，谈判进程超预期推进缓解伊朗原油重返市场政策阻力；基本面供给端，美国内政部获北极高纬度地区新规划区管辖权，近海租约约占美国原油产量14%，俄罗斯下调2025年布伦特原油平均价格预测，有动力提高产量；需求端，巴基斯坦石油储量自2020年以来首次大幅增长，但仍依赖进口；库存端，美国至4月11日当周EIA原油库存增加51.5万桶，炼厂开工率下降0.4%，终端需求疲软，汽油库存减少但去库幅度趋缓 [3] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，4月21日SC为489.2元/桶，跌幅-0.31%，WTI为62.7美元/桶，Brent为66.5美元/桶；现货价格阿曼为68.44美元/桶，胜利为63.40美元/桶等；价差方面，SC - Brent为0.65美元/桶，跌幅-99.03%等；其他资产美元指数为98.35，跌幅-0.88%等；库存方面，美国商业原油库存442860.0千桶，涨幅0.12%等；开工方面，山东地炼（常减压）开工率为47.79%，涨幅2.27%，美国炼厂周度开工率为86.30%，跌幅-0.46% [7] 燃料油 - 期货价格方面，4月21日FU为2985元/吨，涨幅0.07%，LU为3419元/吨，NYMEX燃油为211.9美分/加仑；现货价格IFO380:新加坡为440.00美元/吨等；价差方面，新加坡高低硫价差为60.65美元/吨，中国高低硫价差为434.00元/吨，跌幅-6.06%；库存方面，新加坡为2288.7万桶，涨幅3.93%，美国馏分（<15ppm）为100703千桶，跌幅-1.61%等 [8] 产业动态及解读 内盘价格 - 4月21日SC主力合约跌幅0.29%，报489.2元/桶，夜盘SC收跌于487.2元/桶 [9] 外盘价格 - 4月21日WTI收跌1.32美元/桶，报62.69美元/桶，Brent收跌1.41美元/桶，报65.59美元/桶 [10] 宏观 - 白宫与美联储分歧扩大，特朗普希望降息缓解关税冲击助力大选，鲍威尔坚持独立性决策抑制通胀，冲突或影响美国经济政策及金融市场稳定；俄乌相互指责破坏复活节停火，美国或放弃促成俄乌和平协议努力，美乌达成矿产协议取得进展 [11] 供应 - IEA预计今年全球石油供应量增加120万桶/日，比上月低26万桶/日，下调美国石油供应预测15万桶/日，预计2025年非OPEC + 国家总供应量增加130万桶/天；美国内政部获北极高纬度地区新规划区管辖权；伊拉克第一季度原油产量从422万桶/日降至399万桶/日，出口量下降3%，需在2026年6月前补偿193.4万桶/日超产 [12][13] 需求 - 巴基斯坦石油储量2024年12月达2.38亿桶，年增长率23%，但仍依赖进口，考虑首次进口美国原油；IEA表示贸易紧张致全球经济前景恶化，2025年全球石油需求预计增加73万桶/日，低于上月预计的103万桶/日 [14] 库存 - 截至4月11日当周，美国API原油库存增加240.2万桶，市场预期减少101.7万桶；EIA原油库存增加51.5万桶，炼厂开工率下降0.4%，终端需求疲软，汽油库存减少但去库幅度趋缓 [16] 市场信息 - 法国财长警告特朗普解雇鲍威尔将危及美元信誉和美国经济稳定；美军空袭也门首都萨那；乌克兰代表团将与英美法代表会谈；普京签署批准俄伊全面战略伙伴关系条约法令 [17] 产业链数据图表 - 包含WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等多组原油和燃料油相关数据图表 [18][21][23]