报告核心观点 - A股韧性修复有望延续，政策发力提振信心，市场在政策托底与经济边际改善支撑下展现内生稳定性，后续有望继续企稳修复 [2][20] 事件点评 - 近两周市场大幅波动，4月7日A股震荡加剧，沪指一度跌破3050点，最大下跌近9%，创业板指下跌12.5%创史上最大单日跌幅，两市成交量放大至1.59万亿，随后大盘探底企稳回升 [3][4] - 全球经贸变局扰动资本市场，A股先抑后扬震荡，风险偏好结构化，内需驱动与政策导向成资金配置主线 [4] - A股市场初受国际贸易政策冲击，后随国内稳增长政策发力实现估值修复，不同行业表现分化，内需相关板块较强 [5] 政策情况 - 4月我国相关部门推出系列经济与金融措施，多部门协同稳市场，财政构建“消费 + 投资”双轮驱动模式，资本市场多维度维稳 [9][12] - 4月18日国常会指出要稳定外贸外资、促进服务消费、提振民间投资、稳定股市和推动房地产平稳健康发展，凸显对资本市场高度关注和战略地位提升 [11] 资金行动 - 国资央企及上市公司打出“增持 + 回购”组合拳，4月7 - 11日约130家上市公司发布回购议案，80家拟进行股东增持，多家公司增持和回购金额上限较高 [15] 市场展望 - 海外市场对美国经济衰退担忧加剧，中美政策博弈不确定大，国内加大逆周期调节必要性上升，预计资金投向消费、地产、投资、科技 [20] - 我国2025年一季度GDP同比增长5.4%，后续资本市场支持力度将保持，市场或转向基本面驱动行情，整体趋势有望企稳修复 [20] 操作建议 - 操作上建议保持均衡配置，关注金融、食品饮料、公用事业、商贸零售、有色和TMT等板块 [21]