报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国债期货窄幅震荡，资金方面央行净投放2338亿元，十年期国债利率略降且长期处于历史低位，T2506合约短期价格位于40日均线上方，国债市场价格高位震荡，利率处低位区间，中长期上方空间有限，短期可逢低买入 [3] 根据相关目录分别进行总结 国债期货宏观及市场展望 - 国内消息是中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，强调5年左右实现自由贸易试验区多方面全面提升 [4] - 国外消息是阿波罗全球资产管理公司首席经济学家警告特朗普关税使今年经济衰退风险概率攀升至90% [4] 国债期货行情 - 上周国债期货大幅上涨后震荡，TS2506周涨跌幅-0.20%，TF2506周涨跌幅-0.16%，T2506周涨跌幅0.07%，TL2506周涨跌幅0.14% [5] 国债收益率变化 - 上周长期利率微跌，收益率利差缩小 [8] 国债CTD券及基差 - 本周国债期货IRR高于短期融资利率，存在套利机会 [11] 国债期货价差及基差 - 5年期与10年期国债期货价差扩大，二者基差扩大 [12] 国债期限结构 - 国债期限结构较4月14日陡峭，收益率上升 [17]