报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月21日资金面边际收敛主要回购利率上行，债市有所调整，转债市场主要指数跟随收涨，海外各期限美债收益率走势分化[1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 4月21日1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续6个月维持不变，二季度政策降息或落地带动LPR下行[3] - 4月21日交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引（试行）》，现券做市商应增强独立定价能力，用户可交叉验证估值结果防范风险[3] - 央行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，完善“玉兰债”制度，便利跨境融通等[4] - 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，部署自贸区建设工作，推动制度型开放等[6] - 4月以来北交所上市公司优机股份和万通液压先后发布可转债融资预案，北交所可转债市场启动，更倾向定向可转债模式[6] 国际要闻 - 4月21日特朗普再次施压鲍威尔要求立刻降息，认为美国经济可能放缓且通胀微乎其微，呼吁是为缓和贸易战影响[7] - 尽管美国关税威胁，日本央行维持渐进加息立场，或在下季度报告下调经济增长预期至约0.5%，将根据数据调整政策[8][9] 大宗商品 - 4月21日WTI 5月原油期货收跌2.47%，布伦特6月原油期货收跌2.50%，COMEX黄金期货上涨3.17%，NYMEX天然气价格收跌5.97%[10] 资金面 公开市场操作 - 4月21日央行开展1760亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，当日有430亿元逆回购到期，净投放资金1330亿元[12] 资金利率 - 4月21日适逢税期走款，资金面边际收敛，主要回购利率均上行，DR001上行5.90bp至1.724%，DR007上行1.55bp至1.708%[13] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：4月21日LPR报价不变打击降准降息预期，资金面收敛、股市上涨，债市调整，10年期国债活跃券250004收益率上行1.55bp至1.6630%，10年期国开债活跃券250205收益率上行1.40bp至1.7140%[16] - 债券招标情况：4只农发债招标，期限有182D、3Y、5Y，发行规模共310亿元，中标收益率在1.4258%-1.6569%之间[18] 信用债 - 二级市场成交异动：4月21日2只产业债（“H0中骏02”跌超37%，“H1碧地03”跌超23%）和1只城投债（“18赤壁债”跌超34%）成交价格偏离幅度超10%[18][19] - 信用债事件：绿地控股未及时披露诉讼事项；华夏幸福金融债务实现重组约1922.73亿元，累计逾期债务227.91亿元等多家公司有相关公告[20][21][23] 可转债 - 权益及转债指数：4月21日A股三大股指收涨，成交额1.07万亿元，申万一级行业多数上涨；转债市场主要指数收涨，成交额533.92亿元，较前一日放量81.51亿元，个券多数上涨[22] - 转债跟踪：4月23日鼎龙转债即将上市[24] 海外债市 - 美债市场：4月21日各期限美债收益率走势分化，2年期下行6bp至3.75%，10年期上行8bp至4.42%；2/10年期利差扩大14bp至67bp，5/30年期利差扩大9bp至94bp；10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行1bp至2.22%[25][26][27] - 欧债市场：4月21日因复活节假期，欧债市场继续休市[28] - 中资美元债每日价格变动：截至4月21日收盘，新城发展、万达地产等多只债券有价格变动，涨幅前10和跌幅前10债券情况各异[29]